(回答先: 日本経済は「どの政党がやってもダメ」藤巻健史氏が指摘〈週刊朝日〉　 投稿者 赤かぶ 日時 2012 年 12 月 30 日 16:35:00)

　恐縮だが、藤巻氏の説明は、大学生の解答と見間違うレベルであり、とても金融業界で活躍した人とは思えないものである。

【引用】
「　安倍自民党でも日本経済はよくならないと思う。安倍首相だからではなく、誰がやっても、どの政党がやっても残念ながらもうダメだと思うのだ。財政赤字があまりにも巨大化してしまったからだ。」

【コメント】
　藤巻氏は、これほどまでに財政赤字が巨大化していながら、デフレが続いている現実を無視している。

　財政赤字の問題は、ひとえに、インフレを招来することである。一般歳出の半分近くを国債に依存していながらデフレが続いているのだから、財政政策だけを俎上に載せれば、財政赤字がまだ足りないというということになる。

　敗戦直後のように、供給不足からインフレを亢進させてしまうことがわかっていても、復員兵や失業者の最低限の生活を支えるため財政出動をしなければならない状況が問題なのであり、インフレにつながっていない現在の赤字財政は問題とは言えない。

【引用】
「安倍政権では耐震性強化等の財政出動が一つの目玉だが、これには財源の問題がある。借金とは、借りるほうが「借りる」と言っても、貸すほうにお金がなくなればできない。」

【コメント】
　ここ数年の国債増発の主要因は、経済社会で、貸すほうにカネが余っているのに、貸してもいいと思う借り手がいないことである。

　いわゆる預貸率の低下が国債の増発につながり、国債の増発が預貸率のさらなる低下につながるという“悪循環”が続いている。このようなサイクルが、政府債務を急速に積み増しさせているのである。

【引用】
「大型財政出動は、財源を確保できないばかりではなく、長期金利上昇の引き金になってしまう可能性もある。ここまで大きい借金下での大型財政出動には、さすがにマーケットも黙っていないと思うからだ。こうなると金利支払い急増で政府は財政破綻に追い込まれてしまう。」

【コメント】
　財務省・日銀は、預貸率の低下で運用難に苦しむ銀行のために国債を増発していながら、さらなる金融緩和政策を採り、金利の上昇や国債未消化という不測の事態が起きることを回避する“万全の態勢”を敷いている。

　マーケットが黙っていないというのなら、国債の空売りや金利上昇に賭ける投機を行ってみればいいだろう。そのような向こう見ずの博打は、手痛いしっぺ返しを受けることになる。

【引用】
「もう一つの柱、さらなる量的緩和にも「ハイパーインフレへまっしぐら」という極めて大きなリスクがある。インフレとはお金の価値が低くなることだから、円は暴落である。「ハイパーインフレ近し」と知れば、国民は円預金を引き下ろして競って外貨を買う。その結果、民間金融機関は、明日の国債入札に参加する円資金に困る。こうなっても財政破綻が起こるのだ。」

【コメント】
　量的緩和という金融政策で起きるインフレは、引き締めという金融政策で抑制することができる。

　量的緩和が原因ではないが、近未来に供給活動の減退を要因として高いインフレに見舞われる可能性はある。
　現在の日本における経済政策の主眼は、このような事態に陥ることを如何にして回避するかということである。

　藤巻氏は本当に金融業界で活躍した人なのだろうか？
「国民は円預金を引き下ろして競って外貨を買う。その結果、民間金融機関は、明日の国債入札に参加する円資金に困る。」と説明しているが、円預金を下ろして外貨を買っても、外貨購入に使われた円のほとんどは国内銀行の別の口座に戻ってくるから、銀行が円資金に困ることはない。
　海外のオフショアなどに滞留する円があるとしても、日銀が円を供給することで問題を解消できる。

コメント
01. あっしら 2012年12月30日 18:32:08 : Mo7ApAlflbQ6s : nJ0Gm0jjUA ※ 参考記事 　米国も、リーマンショック以降、デフレではないが、似たような金融状況に陥っている。 　後ろに転載する記事のなかの「企業は資金を使わず、手元にため込んでいる。米企業の株式発行も今年はすでに2500億ドル超と昨年を３割ほど上回り、過去最高だった09年の2640億ドルに迫る。その多くも預金に回っているとされる。銀行は預金を運用する必要があるが、安心して融資できる先は少なく、米国債への投資を増やすしかない。これがＦＲＢの米国債購入と相まって米国債の消化を助ける構図が強まっている」というのは、本フォローアップ投稿と同じ話である。 ================================================================================================== ［ウォール街ラウンドアップ］ＱＥ３、家計に恩恵少なく 　追加の量的緩和（ＱＥ３）はいつか。そんな予想合戦ばかりが目立った2012年の金融市場。なぜＱＥ３を行うかとの論点が置き去りにされたと話す専門家は多い。 □　　　□ 　米著名調査会社ビアンコ・リサーチのビアンコ氏もその一人。米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の幹部発言を改めて子細に分析。狙いはなお「ポートフォリオ・リバランス」にあると総括した。 　米国債の利回りを下げ、投資家がより価格変動リスクの高い金融資産にお金を振り向けるよう促す動きだ。 　年末になると米国ではどの金融資産が利益を生んだかの分析が盛んだ。誰がどれだけお金を調達したか、との視点も別の勝者と敗者をあぶり出す。 　際立つのは社債発行の急増だ。米証券業金融市場協会（ＳＩＦＭＡ）によると、社債発行額は足元で約１兆2780億ドルと昨年より３割強増え、過去最高の07年（１兆1280億ドル）を抜いた。 　量的緩和策で、社債の金利も歴史的な水準に下がったことが企業の資金調達意欲を刺激した。これはＦＲＢの思惑通り。企業が手にしたお金を投資に使えば、資本財への需要や生産・雇用の拡大につながる。 □　　　□ 　だが米財政や世界経済の不透明さから企業は資金を使わず、手元にため込んでいる。米企業の株式発行も今年はすでに2500億ドル超と昨年を３割ほど上回り、過去最高だった09年の2640億ドルに迫る。その多くも預金に回っているとされる。 　銀行は預金を運用する必要があるが、安心して融資できる先は少なく、米国債への投資を増やすしかない。これがＦＲＢの米国債購入と相まって米国債の消化を助ける構図が強まっている。 　今年の米国債の発行額は、直近で約２兆1300億ドル。10年の２兆3000億ドル強に迫るが、10年債の利回りは年初からの平均で1.8％程度と史上最低だ。 　勝ち組は低利で資金を調達できる企業と政府、負け組は恩恵が少ない家計との構図が今年は一段と鮮明になった。 　規模を拡大するだけの量的緩和には限界もみえる。ダムの水のようにたまったマネーが経済全体にどう行き渡るか。来年の論点の一つだ。（ニューヨーク＝西村博之） ［日経新聞１２月２８日夕刊Ｐ．３］
02. 2012年12月30日 23:37:02 : xGekQmjTpI 米国でも日本でも資金循環構造は同じだ。 国債を発行して、市場に現金を流す。同時に国債をさらに発行して現金を回収する。このように現ナマが市場を短期に駆け抜けるだけで、見る見る内に、国家債務が累積してゆく。国民は自腹を切らない。もうやることなすこと全てが空回りだ。
03. 2013年6月11日 20:21:16 : KKUQv68ch6 ところで多額の金を借りた事が実際にあるのか。これは、もう返せない不条理に陥るというのが現状の仕組まれてる経済システムだろ。銀行や金融業者に払う金利で利益は飛ぶようになｔｔェてるのよ。事業をしたことがあれば実感できるだろ。口だけではダメだぞ。借金をするべきじゃないぞ。奴隷だぞ。 いくら金利が安いといっても常にギリギリなんだよ。だから国債で世間を回したり飯を食ったりするもんじゃないよ。これは騙されてるインチキ経済だろ。s 将来どうやって子供達が払うんだ。戰爭でウヤムヤの繰り返しだから倫理が欠けるんだろ。もう負債rとのセットで通貨を発行する騙し湯田経済なんてのは廃止しろ。永遠に不条理と悪想念に絡めとられるぞ。馬鹿丸出しだが、それが解らんほど洗脳されてる。家畜だ。

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