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世界マネー米国債に「流動性への逃避」鮮明
2012/9/19 9:46
18日に国別米国債保有量の最新統計が米財務省と米連邦準備理事会（ＦＲＢ）から発表された。ここでは過去１年の推移を吟味してみたい。
１位の中国は過去１年間に徐々に保有を減らし、日本は急激に保有を増
http://www.nikkei.com/money/gold/toshimagold.aspx?g=DGXNMSFK19009_19092012000000
海外勢の国債保有残高、過去最高の81.6兆円 ６月末
日銀が20日発表した2012年４〜６月期の資金循環統計で、海外投資家が保有する日本国債の残高は６月末に81兆6133億円と過去最高額になった。昨年６月と比べて２割増えた。欧州危機を背景に安全資産とされる日本国債に資金が向かった。海外資金の流入増は日本経済の活性化につながるが、長期金利の変動幅が大きくなるとの指摘もある。
４〜６月期に海外勢が購入した日本の長期国債は約5.9兆円に上り、同じ期間に約5.8兆円を購入した日本の金融機関を上回った。国債残高に占める比率も8.7％と1.1ポイント上昇し、過去最高になった。
国債市場で海外投資家の資金流入が増えていることは、国内の投資家だけに頼っているよりも国債の安定的な消化につながる。経済活性化に必要な政策に海外資金を活用できる利点がある。
一方、長期金利の変動幅が大きくなるとの指摘もある。日本国債は銀行など国内勢が９割超を安定的に保有している。これが日本の長期金利を低い水準にとどめてきた要因のひとつになっている。海外には短期間で巨額の投資資金を動かす「足の速い」投資家も多い。海外勢の短期売買が膨らむようであれば、長期金利の変動に影響を与える可能性もある。
国内銀行なども国債保有を増やしている。６月末時点の残高は4.6％増え、616兆円と過去最高になった。国債残高に占める比率も65.5％と0.2ポイント上回った。
一方、家計が保有する金融資産残高は６月末時点で1515兆1479億円で0.1％増えた。残高全体のうち現金・預金は１年前より1.8％多い約844兆円と、過去最高。個人が現金を手元に残す姿勢が強まっている。
８月の貿易収支、２カ月連続赤字 ＥＵ向け赤字が過去最大
財務省が20日発表した８月の貿易統計（速報、通関ベース）によると、輸出額から輸入額を差し引いた貿易収支は7541億円の赤字だった。貿易赤字は２カ月連続。８月としての赤字額は昨年（7774億円）に次いで、比較可能な1979年以降で２番目の大きさだった。世界経済の減速を背景に、欧州連合（ＥＵ）向けや中国向けを中心に輸出が低迷したことが響いた。
対ＥＵの貿易収支は962億円の赤字で、４カ月連続の赤字。赤字額は今年７月を上回り単月ベースで過去最大だった。対中国も2419億円の赤字と、６カ月連続の赤字だった。
輸出額は前年同月比5.8％減の５兆459億円で、３カ月連続のマイナス。主に軽油や灯油などの鉱物性燃料や船舶、鉄鋼が減った。好調を維持してきた自動車も1.8％減と、昨年12月（4.1％減）以来のマイナスに転じた。地域別ではＥＵ向けが22.9％減と大幅に落ち込んだほか、中国向けも9.9％減だった。
輸入額は5.4％減の５兆8000億円で、２カ月ぶりのマイナス。原粗油が前年比で価格が下落したことを背景に２カ月連続で減ったほか、非鉄金属や石炭などが減少した。火力発電用の液化天然ガス（ＬＮＧ）の価格は高止まりしているが、輸入量が減ったため輸入額の伸び率は縮小した。
財務省は今後について「海外経済のさらなる下振れリスク、為替や燃料価格の動向に留意する必要がある」と指摘。中国での反日デモの影響に関しては「現時点で予測するのは難しい」としている。〔日経ＱＵＩＣＫニュース（ＮＱＮ）〕
http://www.nikkei.com/article/DGXNASFL200AL_Q2A920C1000000/
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