ルネサス1000億円増資と１万人超の人員削減を検討

　　５月25日（ブルームバーグ）：ルネサスエレクトロニクスが、1000億円の増資と１万人を超える人員削減を検討していることが分かった。最新の再建計画案の説明を受けた関係者が明らかにした。
ルネサスは今週、労組のほか、三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループとみずほフィナンシャルグループに同計画案を示した。
状況は変わるかもしれないとして匿名で語った関係者によれば、ルネサスはこの計画を来週、設立母体の日立製作所と三菱電機、ＮＥＣに説明する。22日付読売新聞朝刊は、ルネサスが500億円規模の割当増資で財務基盤を強化すると報道していた。
ブルームバーグ・ニュースの25日の電話取材に対し、ルネサスの広報担当者はコメントを控えた。
原題：Renesas Said to Plan Raising $1.3 Billion, Cutting 10,000Jobs (抜粋)
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更新日時: 2012/05/25 20:19 JST
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-M4KPTQ6K50XX01.html

｢メイド・イン・ジャパン｣選択の富士重、輸出でしのぎ海外増強を探る

　　５月25日（ブルームバーグ）：中国当局から現地生産の認可を得ることができなかった富士重工業は、中期経営計画を修正して日本での生産比率を実質的に引き上げることになった。大規模な投資を伴う米国での増産も当面控えて、円高リスクを抱えながら「メイド・イン・ジャパン」の車両を輸出して世界市場に挑む。
中国奇瑞汽車との合弁工場建設をいったん断念した富士重は８日、代替策として生産能力を国内で８万台、米国で３万台増強すると発表した。日本メーカーで最も高い国内生産比率73％を中国生産の開始で61％に下げる計画だったが、結果的に2015年度計画でもこの比率は変わらないことになる。
国内自動車各社は円高を受けて、中南米をはじめとする海外生産を増強しているが、この流れに富士重は逆行する形となる。高橋充最高財務責任者（ＣＦＯ）は18日、米国生産能力の大幅な拡大は巨額投資が必要となるため「慎重に見極める」と述べた。現在の計画では米国の15年度の生産能力は年20万台、販売目標の約半分は日本から輸出する。
ＢＮＰパリバ証券の杉本浩一アナリストは、能力拡大を急がないと機会損失につながりかねないとしながら「富士重の経営規模で新たに工場建屋を建設するのは大きな決断だ」と述べた。
国内自動車各社は生産能力の拡大を海外で進めている。国内生産比率が昨年度71％のマツダはメキシコで車両生産工場を建設中で、13年には操業を開始する。同53％のトヨタ自動車は国内生産300万台を維持しながら海外投資を増やし、インドネシアやロシアなどで生産を拡大する計画。日産自動車やホンダも同様に海外での生産増強に積極的だ。
投資とのバランス
富士重の米インディアナ州の工場は今回３万台増強する年産20万台が限界で、さらに増強するには工場建屋を新設する必要がある。一方、日本の工場では販売好調な小型スポーツ車「ＢＲＺ」などの増産対応の計画がすでに進んでいた。国内対応のほうが投資額を低く抑えられる。
クレディ・スイス証券の高橋一生アナリストは富士重について、円高を考えると米国で能力を増やすのが最良の選択肢だが、多大な投資をして能力を大きくしてしまうと固定費負担が重くなると指摘。経営規模に合った善後策を取ったと理解を示した。
富士重の株価は９日、中期計画の見直しを受けて上昇し終値は前日比６％高の638円だった。
株価上昇率でトップ
中国生産の見送り表明や高い国内生産比率にもかかわらず、富士重の今年の株価上昇率は、国内自動車８社で最も高い。年初来から25日までの値上がり率は33％で、２位のトヨタの19％を大きく引き離している。
９日に富士重の株式を「アウトパフォーム」から「強い市場平均以上」に格上げした立花証券の林健太郎アナリストは為替リスクについて、中期計画の対ドル前提を当初の１ドル＝90円から80円に見直し、現状では大きなマイナス要因とは考えていないと述べた。富士重の購買層が中高所得者層に多く、また欧州での販売も多くなくマクロ経済の影響を受けにくいことも評価した。
富士重のスバルブランドはユーザーからの評価も高い。米消費者団体専門誌「コンシューマー・リポート」で、スバルは12年の推奨車種のトップに選ばれた。「インプレッサ」や「レガシィ」など７車種の車の性能やデザイン、信頼性、快適性などを総合的に評価したもので、特に路上運転テストではスバル全車種の平均が最高得点だった。
「米国での増産は急がなければ」
富士重は８日、今期純利益が前期比25％増の480億円になる見通しを示した。前々期（11年３月期）の過去最高益503億円に迫る。今期の自動車販売は米国で前年度比44％増、中国で14％増の見通しだ。
それでも国内生産比率が高いと円高により収益が目減りする懸念がつきまとう。為替変動への対応について富士重の吉永泰之社長はこの日、「米国での増産は急がなければと思っている」と述べた。富士重では、１円の円高で営業利益に65億円のマイナス影響がある。
いちよしアセットマネジメントの秋野充成執行役員も、富士重について「米国の能力拡大は最優先課題だ」と述べた。米国需要を取り込むと同時に為替変動リスクを回避できるとみている。米国での生産コストは安くなる傾向で、一刻も早く能力を拡大するべきだとも指摘した。
富士重が米国での生産能力増強の検討について遅れた理由の１つに、中国での生産開始の認可を待っていたことがある。中期計画の期間中の中国現地生産の開始を見送ったことで、中国の15年度の販売計画は当初の18万台から10万台へ下方修正した。
ＬＭＣオートモーティブのアナリスト、マービン・ズー氏は今月のリポートで「中国で現地合弁が実現していたら大幅なコスト削減ができ、市場占有率を高めることができただろう」とコメントしている。
日本からの輸出だけで中国で10万台を販売する計画について、高橋ＣＦＯは「簡単ではない」と述べた。現地生産できなければ25％程度の関税がかかり、価格競争力も弱くなる。富士重は中国でブランドイメージの確立に取り組んで、日本からの輸出分しか売れない現状に対応する。同時にコスト低減を進めて、米国などでの増産が実現する時期を待つ方針だ。
記事についてのエディターへの問い合わせ先：大久保義人 yokubo1@bloomberg.net;Young-Sam Cho ycho2@bloomberg.net
更新日時: 2012/05/25 16:41 JST
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-M4IEAB1A1I4H01.html

コメント

01. 2012年5月26日 08:45:36 : 1lM46yxb8Y あの安物のスバルが、最近は様変わりをしてきた。レガシーB4などは2車格くらい アップグレードをして、隣から何が来たかと再確認するほどだ。 ホンダに代表される日本車は、国際標準からはややサイズが小さめで割を食っていた。特にシートサイズの窮屈感は否めなかった。 韓国現代はそこに目をつけ、日本車のライバル車よりも全体のサイズが少し大きめで、安価な車種を投入することにより、着々と圃場を築いていった。 カムリ・アコード時代のGMJカーセグメントに投入したソナタが成功の代表的な例だ。 近頃のスバルを見ると、輸出車メーカーとして求められている基本をふまえていることで不思議な安心感は感じる。 ただ、最新のBRZは面白い傾向を示している。BRZは早速英国でハンドリングが評価され VDIアワードのカーオブザイヤーを獲得したという報道があったが、 国内販売では、若年層のターゲットかかわらず、予約のほとんどを団塊の世代が買い占めている。安価なFR高性能は若者には届かず、老人の楽しみとしてのみ消え去るのか？ ドリフトジャンルは珍しく世界認知された日本発のスポーツであるが、 FRのハンドリングの極みが、これも、ガラパゴスで片付けらるのか？ ここは目の離せないところだ。 ホンダが躊躇し、ランサーエボが停滞しているが、映画ワイルドスピードで走り回る インプレッサは世界が認める日本の星といって過言ではない。

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