ＥＣＢの第2回3年物オペ、初回上回る約5300億ユーロ供給：識者はこうみる
2012年 02月 29日 22:59 JST

２月２９日、欧州中央銀行（ＥＣＢ）は、２回目の期間３年流動性供給オペ（ＬＴＲＯ）を実施し、８００金融機関に総額５２９５億３１００万ユーロを供給した。写真はユーロ紙幣と通貨のグラフ。ゼニツァで２０１１年１月撮影（２０１２年　ロイター/Dado Ruvic）
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［フランクフルト　２９日　ロイター］　欧州中央銀行（ＥＣＢ）は２９日、２回目の期間３年流動性供給オペ（ＬＴＲＯ）を実施し、８００金融機関に総額５２９５億３１００万ユーロを供給した。供給額は、昨年１２月の初回ＬＴＲＯの４８９０億ユーロ、ロイターが調査したトレーダーの予想（５０００億ユーロ）をともに上回った。識者の見方は以下の通り。

●イタリア・スペイン国債に恩恵

＜ウニクレディトのルカ・カッツラーニ氏＞

過剰流動性の水準がかなり急激に上昇し、最終的にはリスクオン取引に大きなプラスに働くだろう。株式市場もだが、イタリアとスペインの国債が恩恵を受ける可能性が高い。

●ＥＣＢの翌日物預金残高に注目

＜グローバル・エクイティーズ（パリ）のDAVID THEBAULT氏＞

システミックリスクを払しょくする結果。供給額は、周辺国の健全性を懸念させるほど多くなく、かといって景気回復期待を高めるものでない。今後、焦点はＥＣＢの翌日物預金残高に移るだろう。残高が減少すれば、効果があったことになる。わたしは、ユーロ圏株を「買い持ち」にしているが、短期的な調整にも備えている。

●リスク環境改善に向け十分な備え

＜ノルデアのアンデルス・マツェン氏＞

驚くべき供給額となった。長期資金供給オペ（ＬＴＲＯ）による供給額は純ベースで３０７０億ユーロとみられ、９１日物オペも合わせると３１３５億ユーロが供給されたことになる。

昨年１２月の初回オペによる前向きな効果を過小評価することは不可能で、今回２回目となったオペでも同様の効果が期待できると考える。

今回のＬＴＲＯに伴い、リスク環境改善に向け十分な備えが得られた格好で、スペインやイタリア国債の利回り（格差）は今後さらなる縮小が見込まれる。ただユーロ翌日物無担保金利加重平均（ＥＯＮＩＡ）金利についてはすでに底入れしていることから、現在の水準からさらに大きく低下する余地はさほどないだろう。
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPTJE81S00G20120229

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