http://uekusak.cocolog-nifty.com/blog/2011/08/post-9c6f.html
2011年8月19日 (金)
ＮＹ株価急落が発する財政再建原理主義への警鐘

　米国の株価下落を起点とする世界連鎖株安が収束していない。収束するどころか、その影響が拡大し始めている。
　
　株価変動は経済変動を先読みすると言われる。株価急落はその後の景気急落の先行指標である。問題は、経済の悪化、株価の急落が金融不安を引き起こすリスクである。
　
　最重要の認識は、２００８−２００９年に深刻化したサブプライム金融危機からの脱出が完全には完了していないことである。
　
　サブプライム金融危機の最大の特徴は、この危機が金融原商品ではなく金融派生商品の価格崩落を契機に発生した点にある。サブプライムローンそのものの残高は１兆ドルから１．５兆ドル程度の規模に過ぎなかった。
　
　米国不動産価格の下落は２００６年のピークから２００９年のボトムまでで４０％程度に過ぎなかった。すべてのローンが仮に住宅価格のピークで組まれたものであったとしても、ローンの損失は最大で０．５超ドル程度に留まることになる。この規模の損失であれば、世界の金融市場が震撼することはなかった。
　
　世界の金融市場が震撼したのは、米国住宅価格指数の下落に伴って顕在化した金融商品の損失が金融原商品の損失によるものではなく、金融派生商品の損失によるものであったからだ。
　
　金融派生商品＝デリバティブ金融商品残高は際限なく膨張し、その想定元本合計は６００兆ドルから８００兆ドルにまで達したと見られている。想像を絶する残高の膨張である。このなかのわずかに１％が損失に転じるとしても、その金額は６兆ドルから８兆ドル、円換算で５００兆円から６００兆円に達するということになる。
　
　２００９〜２０１０年にかけて金融市場が落ち着きを取り戻したのは、この期間に主要国が経済政策を総動員したことによる面が大きい。とりわけ、米国、日本は超大型の財政政策を発動した。加えて超金融緩和政策が実行された。
　
　さらに金融機関への資本増強政策も実行され、これらの政策対応を反映して、株価は反発し、経済も回復に転じたのである。

　ところが、喉元過ぎて熱さ忘れるである。米国も欧州も、そして日本も、一転して、超緊縮財政に転換する兆候を示し始めている。
　
『金利・為替・株価特報』第１３８号＝２０１１年８月１２日号を同日発行した。
　
　タイトルは、
　
「世界連鎖株安原因は米欧財政再建原理主義」
　
目次は以下の通り。
　
＜目次＞

１． 【概説】財政再建原理主義台頭という暗雲の広がり
　
２． 【政局】政権交代の原点への回帰の是非を問う民主代表選
　
３． 【株価】世界連鎖株安の原因
　
４． 【株価】割安な日本株価のゆくえ
　
５． 【為替】巨額損失を垂れ流す財務省外貨準備運用
　
６． 【金・原油・中国】世界経済悪化を織り込み始めた原油価格
　
７． 【為替】変わらない円高傾向
　
８． 【投資】投資戦略

　世界連鎖株安の原因では、以下の三つのチャートを掲載した。経済政策が株価・経済に極めて重大な影響を与えることを歴史上の事実で表示するものである。

　
　
　
　
　
　

　
　
　１９９６年も２０００年も、日本経済はいったんは浮上した。株価は大幅に上昇し、経済も確実に回復軌道に移行した。ところが、１９９６年は橋本政権が大増税政策を強行実施し、２０００−２００１年は森・小泉政権が超緊縮財政政策を強行実施して、日本経済を破壊してしまった。
　
　現在の米国は、１９９６年および２０００年の日本と類似した状況にある。ここで求められる対応は、経済の回復を持続させる経済政策である。財政赤字が拡大したことに目を奪われて、超緊縮財政を強行実施すれば、経済は破壊される可能性が高く、株価は急落し、金融不安を再発させる。
　
　今回の局面では、このような政策失敗を米国だけでなく欧州ならびに日本も実行する可能性が浮上しているのだ。

　財政収支改善を目的とする超緊縮財政政策の実行が、当然の経済政策対応であるとの論調が蔓延しているが、蔓延する論調が正しいとの保証はどこにも存在しないことを認識するべきだ。
　
　主要国が超緊縮財政政策を強行実施してゆく場合には、２０１１年から２０１２年にかけて、世界の金融市場は再び、大波乱に見舞われる可能性が高まることを十分に覚悟しなければならなくなる。
　
　株式市場の現状は重大なリスクに対する警鐘を鳴らしているものとの謙虚な受け止め方が肝要である。

コメント
01. 2011年8月19日 10:13:32: rWmc8odQao 「最重要の認識は、２００８−２００９年に深刻化したサブプライム金融危機からの脱出が完全には完了していないことである。」 金子勝氏と同じ認識ですね。「財政危機ではなく金融危機」「金融不良債権処理が不十分なのが元凶」 「小泉政権とそっくり」という主張も同じです。まぁ、このあたりがスタンダードな見方なのでしょう。やっぱり財務省主導ではダメですな。 どこかの時点で植草氏が国の舵取りにガッチリ入っていただけることを期待しております。 植草氏、がんばってください。応援しております。
02. 2011年8月19日 10:30:53: 7rmQR52yUA http://www.asyura2.com/0403/senkyo3/msg/956.html 今も毎月毎月５０００億円もの血税が防衛の名の下に「抑止力」などという寝言を撒き散らしながら盗み出されている。 戦後、災害予算に向かうべき数百兆円の血税は、日米安保詐欺同盟のインチキ防衛予算に根こそぎ奪い取られて来た。 http://esashib.web.infoseek.co.jp/genpaturiken01.htm 腐り切った財界に良いように転がされている自民党・民主党の時代はとうに、終わっているのだ。 アメコはもうとうに終わっている。 この国に打つ手はない。 http://esashib.web.infoseek.co.jp/aegis06.htm 「アメリカ・ワーキングプアの子どもたちが戦争に行くには、国のためでも正義のためでもありません、彼らは政府の市場原理に基づいた弱者切り捨て政策により生存権をおびやかされ、お金のためにやむなく戦地に行く道を選ばされているのです」（p107） 今アメリカでは「落ちこぼれゼロ法」という名の「裏口徴兵政策」が跋扈している。大義のないイラク戦争で、徴兵制を敷いていないアメリカが、どうして兵士を集められるか。このからくりがここに潜んでいる。落ちこぼれゼロ法は教育改革法なのだが、その中に「全米のすべての高校は生徒の個人情報をリクルーターに提出すること、もし拒否したら助成金をカットする」という一項目がある。 軍のリクルーターたちに、すべて握られているのだ。
03. 2011年8月19日 19:36:57: 940O1CGcwQ 小鼠時代に詐欺学者に「政策のマル投げ」したのが原因のひとつ、やはり頭になる方は「IQの高い愛国者」を選ばないといけない、田中角栄氏亀井静香氏小沢一郎氏のような方、側近の御用学者はリチャード・クー氏か植草一秀氏ともかく清和会の匂いのしない政治家や学者であればOK。今日に至る日本衰退の道程はニューワールドオーダーのプログラムに組み込まれているとされ、増税しか喋る言葉を持たない税金泥棒を排除することが今喫緊の課題であると思う。

この記事を読んだ人はこんな記事も読んでいます（表示まで20秒程度時間がかかります。）
★登録無しでコメント可能。今すぐ反映　通常 ｜動画・ツイッター等 ｜htmltag可（熟練者向）
（タグCheck ｜タグに'だけを使っている場合のcheck ｜checkしない）（各説明）

（←ペンネーム新規登録ならチェック）
↓ペンネーム（2023/11/26から必須）

↓パスワード（ペンネームに必須）

（ペンネームとパスワードは初回使用で記録、次回以降にチェック。パスワードはメモすべし。）
↓画像認証
（ 上画像文字を入力）
ルール確認＆失敗対策
画像の URL (任意):
　重複コメントは全部削除と投稿禁止設定 　ずるいアクセスアップ手法は全削除と投稿禁止設定 削除対象コメントを見つけたら「管理人に報告」をお願いします。　最新投稿・コメント全文リスト
フォローアップ:

　次へ 　前へ

▲このページのＴＯＰへ　　　　　 ★阿修羅♪ > 政治・選挙・ＮＨＫ118掲示板

★阿修羅♪　http://www.asyura2.com/ since 1995
スパムメールの中から見つけ出すためにメールのタイトルには必ず「阿修羅さんへ」と記述してください。
すべてのページの引用、転載、リンクを許可します。確認メールは不要です。引用元リンクを表示してください。