こんなものでは済まないユーロ安
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2012/1/16　日刊ゲンダイ

　2月に3度目の量的緩和策

昨年12月28日付の当欄で､欧州中央銀行が円換算で50兆円規模の量的緩和に踏み切ったため､｢年内にも1ﾕｰﾛ=100円を割り込むﾕｰﾛ安が起こるかもしれない｣と書いた｡案の定､30日に1ﾕｰﾛ=98円台までﾕｰﾛは急落したが､ﾕｰﾛ安はこんなものでは済まない可能性がある｡というのも､2月末にもう一度､12月と同様の量的緩和政策を行う予定だからだ｡
欧州中銀の大規模な量的緩和策(QE)は来月で3回目となる｡米国風にいうなら｢欧州版QE3｣だ｡実は､09年6月に欧州版QE1を行っているのだが､その直前のﾕｰﾛ相場は1ﾕｰﾛ=130円台後半だった｡翌月にはそれが126円台まで急落し､その後少し戻すものの､1年後には107円台まで20%以上も下落している｡欧州版QE1の規模は当時のﾚｰﾄで約60兆円｡つまり､欧州中銀が60兆円分のﾕｰﾛを刷って市場にﾊﾞﾗまいたといえるが､これは1年ですべて回収されている｡
昨年12月のQE2の規模は約50兆円で､これは3年後に全額回収される見通しだ｡そして､2月に行われるQE3も期間は3年で､国債などの担保がある限り無制限で銀行に貸し出されるｽｷｰﾑ｡やはり50兆〜60兆円規模になると予想される｡つまり､2年半前に60兆円のﾕｰﾛをﾊﾞﾗまいて､ﾕｰﾛ相場が20%超の下落になったということは､今回その2倍近いﾕｰﾛをﾊﾞﾗまく予定になっていて､対円でわずか5円程度のﾕｰﾛ安で収まるとは到底思えないのだ｡2年半前と現在では､欧州債務危機の深刻さが違うものの､想定外のﾕｰﾛ安が起こる可能性がある｡
(経済ｼﾞｬｰﾅﾘｽﾄ･山本伸)

コメント
01. 2012年1月17日 01:07:27 : Pj82T22SRI 一般的な高値の目安としては、1.2$、ドル円が膠着してるなら90円前後だな 今から押し目を狙った人は儲かる可能性は高いが リスクシナリオとして、本当にユーロが分裂したら、どこまで行くかは不明だな

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