http://www.mmc.co.jp/gold/market/toshima_t/2011/1121.html

今年を回顧する時期となった。
2011年は金市場にとっても激動の一年。そこで10大ニュースを纏めてみた。

1.金価格、史上最高値1900ドル突破。後、1500ドル台まで急落。
1500ドルでも歴史的高値圏なのだが、今や、1500ドルがレンジの下限になってしまった。1500ドルまでの上昇は新興国、外貨準備など長期保有の買いに支えられているのだが、1900ドルに至る過程は先物主導のバブル的な様相であった。

2.公的部門金購入が年間400トン超の見込み
リーマンショック前には年間500トン前後の売り越しが続いていた公的部門が、今年は、400トン程度の買い越しに転じた。韓国、タイ、メキシコ、ロシアなど新興国中心に米ドル、ユーロに偏った外貨準備を金や円にシフトさせる動きが顕在化。
年間2800トンの生産量の金市場に、500＋400＝900トンの変化は需給の景色を変えた。

3.中国、インドの年間金需要が1700トン超え。
足元では経済減速基調だが、通年で見ると、インド1000トン、中国700トンの大台突破は確実。この2カ国で年間金生産量の6割を買い占めたことになる。

4.ニクソンショックから40年目。金が通貨として復権へ。
金本位制は机上の空論だが、量的緩和による通貨価値の希薄化により、「刷れるドル、刷れない金」の違いが顕在化。金価格が上がるというより、通貨の価値が下がったというのが金市場に於ける実感。金廃貨(demonetization of gold)で金からドルへのシフトの時代から、対外準備資産へ金を組み入れる時代に転じた。
5.ＪＰモルガンチェースが金を金融取引の担保として認定。
これはプロっぽい話題ではあるが、欧米で金が金融取引に於ける適格担保として活用され始めたことは、金がコモディティー（商品）からマネー（金融商品）としての色彩を強める流れを象徴する出来事であった。

6.金ＥＴＦの時価総額がＮＹ株ＥＴＦを抑えてトップに。
金というコモディティーを有価証券化したＥＴＦの売買量がＳＰ５００株価指数に連動するＥＴＦを上回るという、まさに株から金へのマネーシフトを如実に示す現象であった。

7.過去最大級の世界的金リサイクルブーム
日本でも金買い取りブームがワイドショーネタにもなったが、世界的にも「腐食せず地上に残る」金が高値に刺激され市場に還流する動きが加速。その総量が年間1700トンに接近。金価格急騰にブレーキをかける結果となった。

8.金プラチナ価格逆転現象
東日本大震災により、自動車排ガス清浄化触媒が主たる需要である産業用素材としてのプラチナ価格が軟調に転じた。一方、金は「有事」に買われることで、金プラチナ価格差が逆転するに至った。構造的な需給要因に根差すので、単なる投機の悪戯の結果とはいえず、根が深い現象だ。

9.銀急騰、急落
こちらは流動性の少ない市場に起きた正にバブル的出来事。銀価格は20ドル台から40ドル台まで何でもあり、の一年であった。「貧者の金」とも云われるが、中国でも、所得水準に見合った投機手段として人気化した。

10.ポールソン、ソロス　金売却
アイコン的なヘッジファンドが、相次いで金売却に走った。株の損失を埋め合わせる益出し売りである。信用収縮の中で欧州系銀行が保有金の換金売りに動いたことも年末にかけ金下落に拍車をかけた。

以上、振り返ってみると、金高騰の背景には市場の構造的変化が生じており一過性とはいえない。とはいえ、金の金融商品化が価格のボラティリティー（変動性）を高める結果となっていることも鮮明となっている。

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★金価格は来年上昇の可能性も（Wall Street Journaｌ／27日）

キリスト生誕の際の贈り物の中でも薫香に用いられるフランキンセンスやミルラとは異なり、金は年を重ねるごとに魅力を増している。今年、金価格は年間ベースで11年連続の上昇となりそうだ。(以下有料)
　

コメント
01. 2011年12月28日 10:11:00 : eURNuCIkMU プラチナと金の価格逆転は,「根が深い」のでなく、プラチナの供給量と市場の狭さが原因での過剰反応だと思うのだが。自己責任の話だが、本来逆転価格は続かず、プラチナは今が買いチャンスだと思う。
02. 佐助 2011年12月28日 12:08:10 : YZ1JBFFO77mpI : gHqpcm4bVU 「ユーロの経済統合は拡大する」 ユーロは政治統合は失敗するが、ユーロの経済統合は拡大するからドルの暴落は進み，ユーロ通貨圏の拡大で、ユーロ通貨は見かけ上強化される。そのため、ユーロが金本位制を採用するタイミングは遅れることになる。そしてドルとユーロの交換レートは安定しない。そのため、世界貿易は縮小せざるをえない。つまりドルは、各国の外貨準備通貨が、ユーロヘ移動するはず，だからユーロは、ドルとの均衡安定を回復するため、加盟国のキンをかき集めて、ユーロの固定通貨圏の動揺を防止するだろう。欧州連合の一国で債券がデフォルトすると金とリンクすることを決意するだろう。 「キン争奪戦争がスタートする」第三の基軸通貨となる円 世界の外貨準備がドルからユーロヘ移動（シフト）するとドルはさらに暴落する。仕方なしにユーロは、加盟各国の保有キンを合算し、ユーロ通貨の発行尺度とする。その結果、ユーロ上昇。ドルと円下落。世界の国が、激烈なキン争奪戦争をスタートさせることになる。金の輸出輸入を国家管理にし、原価百円の１万円札紙幣で、国民から金価格相場にプレミヤムを付けて買上げると、円は間違いなくドルとユーロと共に、25％の金を保有して、第三の基軸通貨となる。 「米国は1ドル60円になるとキンかえりを宣言する」可能性が高い ドルが対円相場を60円台に近づくと、米国政府はキンかえりを宣言する可能性が高く。キンとドルのリンクを宣言すれば、たちまち、世界通貨としての地位は取り戻す。ただしドルは25％の金しか保有していないので、三年すると世界の通貨と信用は、再び不安定になります。最終的な沈静化はドル・ユーロ・円が、世界の75％の金とリンクしないと収束できない。従って世界の75％を持つ日銀政府は米国とユーロにキンを差し上げ分かち合うことになろう。2020年までに収束するだろうが一日も早く収束させないと世界恐慌による未曾有のパニックからの混乱は止められない。 「中国は債務不履行の恐れが出た」 不動産がバブルの破裂から香港のシーラカンス銀行の紙幣の膨張の頂点から香港ドル紙幣を発行する銀行が、中国と香港の不動産と株式バブルの破裂で債務不履行になる。そして中国は溜めたドルを全部吐き出すことになろう。貴任のなすり合いが英・香港・中国で発生する。新興国のバブルが弾けると、米国は金とリンクを表明するかも知れない。元は中国解体とバブル作裂と、シーラカンス銀行のデフォルトの三つの危機に直面することなろう。 「日本は気兼ねしてキンの鎖国を嫌々する」 日本政府が、キンの海外貿易を禁止鎖国して、国民からキンを買い上げる年が最もキンが高くなるが，日本の政治と経済の指導者も学者も役人も、頭が硬くて米国に気兼ねしてるためキンとドルのリンクを宣言する時期がさらに遅れる。特に官僚日銀がキンとのリンクを嫌がり遅らせると国内は未曾有のパニックを迎えることになる。それは官僚と民主党政権が自国の農業畜海産と対外競争力の低い中小企業を犠牲にしても、関税障壁を低くし、外資を導入し、土地や株のバブルを復活させれば、恐慌にはならないと思っているからである。 「一オンス3500ドルで安定する」 今回は一オンス3500ドルが安定点だが，ドル・ユーロ・円が「キンがえり」するまで景気は長期下降することになる。まもなく中国・インド・ブラジルのバブルが破裂して，信用縮小パニックの、二番底三番底は避けられなくなる。最終的にキンは一オンス一時8000ドルをつけるし一オンス3500ドルで安定するはず。「発行する国債又は通貨発行高を保有する金とリンクさせる」とドルとユーロが約束すれば、為替の乱高下と、国債をデフォルトする危機は収束します。通過点の2012年はデータでは1800ドル〜3500ドルだが,ピーク値は読み切れない。 「銀やプラチナは通貨の交換尺度になれない」 銀やプラチナなどレアメタル(希少金属)は、価格が高騰すると、それを含有する鉱物からの分離コストが採算に合う ので、どんどん産出量が上昇。貝殻を通貨にしていた原住民と同じで、金以外には通貨の交換尺度になれない。金は高騰すると、世界の基軸通貨額と金価格が１対１となり高値で安定する。なぜ，金は含有する鉱物埋蔵量は測定できないからです。

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