http://jp.reuters.com/article/worldNews/idJPJAPAN-22982220110901

［１日　ロイター］ブラジルのマンテガ財務相は、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が新たな量的緩和に踏み切った場合、ブラジルは自国通貨を守るために追加的な措置を導入し、さらに主要２０カ国・地域（Ｇ２０）に対し米国のこうした動きに反対するよう呼びかけると述べた。

同財務相は８月３１日夜にロイターのインタビューに応じ、世界的に先行き不透明感が増大するなか、景気を刺激するための手段として米国の政策担当者が利用できるものは量的緩和第３弾（ＱＥ３）以外に残されていないことから、ＦＲＢがＱＥ３の実施に踏み切る公算は大きいとの予想を示した。

米国はこれまでに実施した２回の量的緩和策の下で国債の買い入れを行い、長期金利の低下に成功。ただ、長期金利低下に伴いドルが下落したほか、ブラジルなどの金利水準が高い新興国への資金流入を引き起こす事態となっている。

そのうえで「通貨戦争は悪化する」と予想。「（ブラジルレアルの）上昇を食い止めるために、一段と強い措置をとる」とし「Ｇ２０各国に対し、政策を変更するようこれからも働きかけ続ける」と述べた。(中略)

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■ブラジル政策金利：0.5%引下げ12％へ！暴挙か英断か？・・新興国に広がる米国ＱＥ不信
http://financial-free-fx.seesaa.net/article/223607626.html

ブラジルが日本時間の今朝に政策金利を０．５％引き下げて、１２．０％にすると発表しました。

０．２５％引き下げの予想は一部あったようですが、連続利上げの後に急に０．５％の引き下げはサプライズでしょう。
ブラジルの株式市場がクローズした後の発表なので、反応はまだわかりませんが、当然利上げに頭を抑えられてきた株式は好感するものと思います。

ところが、日本時間では為替も若干ブラジルレアル高に振れたようです。
普通は為替市場で（短期的に）利下げした通貨が買われることは稀だと思いますが、これでは中銀の目的の１つであると思われる通貨高の抑制には寄与しないことになりますが、まだ初期反応なので様子見が必要ですね。

日本で爆発的人気を誇るブラジルレアル建て投信を持っている方は利回り低下を喜ばないと思いますが、ボベスパ株価指数にベットしている私は基本大歓迎ですね。
しかしながら、ブラジルのインフレが沈静化して利下げに舵を切った訳ではなく、苦渋の決断であり、次の一手が利上げなのか利下げなのかもわからない状況です。

ブラジル中銀の声明では、
●先進国経済の見通しが下方修正され長引く公算が高い
●ブラジル経済への影響も大きく、国内の経済活動をより鈍化させる見通し
●利下げは世界的環境からの影響を現時点で和らげ、インフレ目標達成にも支障はない
という趣旨のことが述べられています。

これに対して、今回の利下げは間違った判断でインフレ率を大幅に押し上げ、結局利上げに転じることになると批判的な意見もあるようです。

そりゃあ苦渋の決断だろうし、ある程度ギャンブルでしょうが、ブラジルは過去の苦い経験から保守的過ぎる程慎重に利上げをしてきたと思います。
取り敢えず０．２５％で様子を見ればと思わないでもないが、このタイミングで一旦利下げするという判断は支持したいと思います。

決してインフレが沈静化している訳ではないが、ブラジルの北にある大きい国がＱＥ２をようやく止めて、米国ジコチューＱＥ３なんて期待する声もある中、アメリカのバー様！冗談じゃないよとプレッシャーを掛ける意味でも、ウチは利下げするからインフレのタネを勝手に世界に巻くなよと先手を打つのは重要。

ブラジルのサプライズ利下げが、
新興国各国の利上げから利下げへの転換点となるのか？
インフレ止まらず大失敗で逆に大幅利上げを招くのか？
米国のＱＥ３に歯止めを掛けて結局は新興国の経済も減速させるのか？
は私にわかりませんが、ブラジルのギャンブル決断には拍手を送りたい。

「南米の雄」が世界の中心で仕切っていると信じている「北米の雄」の身勝手に振り回される必要はない！

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■エラリアン氏：ＥＣＢの利下げを予想−ユーロ圏の景気後退リスク上昇

http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90920012&sid=a8k1yRAV8iqI

９月１日（ブルームバーグ）：米パシフィック・インベストメント・マネジメント（ＰＩＭＣＯ）のモハメド・エラリアン最高経営責任者（ＣＥＯ）は、ユーロ圏のリセッション（景気後退）入りの確率が50％に上昇していることから、欧州中央銀行（ＥＣＢ）は恐らく利下げを実施するとの見解を示した。

エラリアン氏はインタビューで、「ＥＣＢがコースを変更すると予想する」と発言。「同中銀はそうするよう迫られるだろう」と説明した。

ＥＣＢはインフレ期待の抑制を図り今年に入って２回の利上げを実施し、政策金利を1.5％とした。トリシェＥＣＢ総裁は８月29日に欧州議会で、ユーロ圏の成長鈍化を受け同中銀は物価リスクの評価を見直していると述べた。
エラリアン氏はまた、欧州が世界の他の地域をリセッションに引き込むリスクが「確かに」存在すると指摘。米国経済が新たな縮小局面に入る確率も指摘した。

********* comment
８月31日付の英フィナンシャル・タイムズは、「世界不況がもう一度再発したら、大惨事になることは間違いない」と警告を発している。
欧米経済圏でのソブリン債＝国債環境破壊による、世界的な経済気象変動に備え、各国中銀は通貨防衛の防災対策に乗りだしたようだ。

コメント

01. 2011年9月02日 11:01:26: Pj82T22SRI >>01ユーロが幅広く下落、ユーロ圏製造業ＰＭＩ悪化で＝ＮＹ市場 2011年 09月 2日 07:07 JST　 　９月１日、ニューヨーク外国為替市場では、ユーロが主要通貨に対して下落した。マニラの外貨両替所で２００８年１１月撮影（２０１１年　ロイター/Rome Ranoco） 1 of 1[Full Size] トップニュース ＩＭＦと欧州当局が対立、欧州銀行の資本不足額めぐり 日経平均反落で始まる、情報・通信セクター以外はマイナス圏 8月米小売既存店売上高は＋4.4％　ハリケーンで予想下回る 8月米自動車販売は予想をわずかに上回る、日米で明暗 　［ニューヨーク　１日　ロイター］　１日のニューヨーク外国為替市場では、ユーロが主要通貨に対して下落した。８月のユーロ圏製造業ＰＭＩ改定値が拡大と縮小の分かれ目である５０を下回ったことで、売りが優勢になった。 　ドル／円は上昇。ＥＢＳによると終盤の取引で０．２％高の７６．８１２円付近となった。日本の当局による市場介入への警戒感は緩んでいる。 　８月の米ＩＳＭ製造業景気指数は予想ほど悪化しなかったものの、依然として過去２年間の最低水準付近にある。 　ＧＦＴフォレックスの調査部門ディレクター、キャシー・リーン氏は「（ＩＳＭ指数を受けての）ドル上昇は見られない。米連邦準備理事会（ＦＲＢ）による追加支援策の必要性が消えていないためだ」と指摘した。 　ユーロ圏製造業ＰＭＩでは、域内全般の製造業の低迷が明らかになり、ユーロが幅広く売られるきっかけとなった。 　スイスフランは前日に続き大幅高。市場では、通貨高に対するスイス中央銀行の受け身のアプローチに安心する様子がうかがえた。 　製造業ＰＭＩでは、ドイツの新規輸出受注がＥＵ域内で最も速いペースで悪化した。ＭＦグローバルの通貨アナリスト、ジェシカ・ホバーセン氏は「もうユーロ圏の景気回復をドイツに依存することはできない。欧州の状況は依然として悩ましく、ユーロ相場に反映されているよりも速いペースで悪化しているようだ」と述べた。 　午後終盤の電子取引ＥＢＳでは、ユーロは０．７％安の１．４２６９７ドル。 　 　スイスフランは総じて高く、ユーロ／スイスフランは２％安の１．１３４５９スイスフラン、ドル／スイスフランは１．３％安の０．７９５１スイスフラン。 　スイス中銀は、資金供給や利下げなど一連の措置を打ち出した８月中旬以降、これといった動きが見られない。 　ＵＢＳの通貨ストラテジスト、クリス・ウォーカー氏は「（銀行が中銀に預け入れる）当座預金の残高は目標の２０００億フランに達したとみられるが、中銀からは何の動きもない。投資家は中銀の決意を試そうとしているようだ」と述べた。

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