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〆・・金利が低下し続けるアメリカ長期国債
アメリカ政府の破綻があらゆるところで話題になっていますが、実際は日本国債同様、格付けが低下するたび金利が下がり、国債価格が上昇するという矛盾が生まれています。金利が下がると言うことは、破綻リスクは非常に低く、しかも需要が高まっている証拠。今回の金利低下で、日本と中国政府のバランスシートは大きくふくらんで、ボロ儲けしているのです。もし、今後アメリカが緊縮財政を大きく進めれば、需要が高く、価格上昇圧力の強いアメリカ国債はさらなる魅力が増し、日本国債同様、バブル状態になるでしょう。これは、戦前の大恐慌と同じ、世界中が緊縮財政ブロック経済に走る、アメリカ財政破綻より恐ろしい、世界大デフレ、、、世界恐慌の兆しが見えてきているのです。ここで、ＦＲＢが何ら措置しないと、本当に世界恐慌になってしまいます。アメリカは基本ドル建てで政府債を発行しており、ドルさえ刷れば、日本同様まだいくらでも発行できるんです。当然インフレになって金利が上がり、ドルは暴落しますが、破綻はしません。しかも、アメリカは資源もあるし、食糧自給率は１００％を越えていて、供給能力は世界最強です。戦後日本がハイパーインフレになったのは、本土攻撃による供給能力の壊滅が主な原因です。日本もアメリカも理論上自国通貨建てで債券発行していますから、破綻はしません。今回の危機はアメリカの破綻ではなく、世界同時緊縮財政による世界大デフレだと思います。そうなるとブロック経済化が進み、アメリカではなく、資源がない、原発で食糧供給能力が大きく落ちている我々日本だと思います。
〆・・このままの状態で行くと、米国のデフォルトはあると思います。ただそれは、アメリカの財政が根本的に破綻し、米国債とドルが紙くずと化すというようなものではまったくないと思います。米国債の償還ができないので、Ｇ２０あたりの緊急会議が開かれ、国債償還の延期に各国が同意するという程度のものだと思います。このモラトリアムの時期に、各国はアメリカの財政赤字の解消に向けた努力を迫るということになると思います。
これがデフォルトの意味であり、それはほんの一時的な、それこそテクニカルなデフォルトとしての意味しかもたないはずです。ですので、米国債が放棄されるとか、紙くず化するというようなことはないでしょう。
しかし、米国政府は、凄まじい緊縮財政の実施を余儀無くされますから、その時に景気後退を最小限に抑えるために、短期、長期の金利は大きく下落することでしょう。
そして、そのような金利の長期的な下落が起こるなら、米国債の価格は上昇するので、米国債は逆にうま味のある金融商品ということになるはずです。
いま、米国債の市場価格は上昇し、長期金利は低下傾向ですが、このトレンドこそ、これから起こるテクニカルな一時的なデフォルトを見越した投資家の動きだと思います。
しかし、このトレンドの余波は深刻で、緊縮財政による凄まじい世界不況とデフレの嵐になると思います。
〆・・本当に恐ろしいのはデフレであり、世界デフレはあらゆる証券市場を崩壊させてしまいます。もし、アメリカが極度な緊縮財政を行うと、株式市場は驚くほど暴落すると思います。連鎖は止まらず、全世界同時大暴落は確実に起こるでしょう。すでに上海市場は崩れています。結局、新興国程度の需要でアメリカ、日本、欧州の代わりはできないのでしょう。今年は本当に金融市場の地獄の夏になりそうです。
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