http://www.asyura2.com/11/hasan72/msg/200.html
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スティグリッツら、多くの経済学者が指摘していた通り、いくら長短債券で緩和を行っても、
基礎的な労働生産性や自然利子率が上昇しなけえれば雇用は伸びず、結局スタグに陥ってしまう。
当面、FRBも米政府も対応が難しいが、これは過去の日銀や日本政府と同じ。資源高騰の影響が消えるまでじっと我慢するしかない。
緩和不足のデフレ不況とどっちがマシかだが、これは立場による。
株高・資源高騰で売り抜けた投資家は勿論、本来失業していた労働者にとっても緩和が得で、
自国預金中心の安定・高給サラリーマンにとってはデフレが得だ
日銀は、当分、高給サラリーマンが中心だから、復興インフレを予測して緩和には消極的なはずだが、政治圧力次第で、どうなるかはわからない
http://jp.reuters.com/article/treasuryNews/idJPnJT893082420110615
米指標はインフレ高進・景気低迷の現状示す、ＦＲＢに困難な課題
2011年 06月 16日 03:07 JST
［ワシントン １５日 ロイター］ １５日に発表された一連の米経済統計は、コアインフレ指数が約３年ぶりの大幅な伸びとなる一方、ニューヨーク州製造業業況指数はマイナスに転じるなど、インフレ高進・景気低迷という厄介な経済の現状を示す内容となり、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は困難な課題を突き付けられる格好となった。
＜ＣＰＩ＞
５月の消費者物価指数（ＣＰＩ）統計は、食品・エネルギーを除いたコア指数が前月比０．３％上昇し、前月の０．２％上昇から伸びが加速、前月比での上昇率としては２００８年７月以降で最大となった。主に自動車や衣類価格の伸びに押し上げられ、アナリストは、東日本大震災に伴う供給障害の影響も一因との見方を示した。
総合指数は前月比０．２％上昇。ガソリン価格の下落を受け、前月の０．４％上昇から鈍化したものの、市場予想の０．１％上昇は上回った。４月に３．３％上昇していたガソリンは２．０％下落。一方、食品は前月と並ぶ０．４％の伸びとなった。
＜製造業業況＞
こうしたなか、６月のニューヨーク州製造業業況指数はマイナス７．７９と、前月のプラス１１．８８から大幅に悪化した。同指数がマイナスとなるのは２０１０年１１月以来。プラス１２．５０を見込んでいたエコノミスト予想を裏切る格好となった。
ＫＤＶウエルス・マネジメント（ミネアポリス）のバイス・プレジデント、ポール・ラデキ氏は「景気回復が失速していると判断する材料がまた一つ増えた」と指摘。「統計によっては消費者が依然持ちこたえている様子もうかがえ、製造業もいずれそれにならうと考えられるが、今回の統計をみると、そうした動きはさらに時間がかかるのではないか」と語った。
＜鉱工業生産＞
５月の鉱工業生産は前月比０．１％増と、市場予想の０．２％増に届かなかった。日本の震災に伴うサプライチェーンの寸断が自動車・部品の生産に影を落とし、同生産は２カ月連続のマイナスとなった。
一方、製造業全体の生産は０．４％増と、前月の０．５％減からプラスに転じた。南部で発生した竜巻によって失われた生産を取り戻す動きがみられたという。
＜ＦＲＢ＞
まちまちの指標を受け、ＦＲＢは難しい政策運営を迫られることになる。景気回復の動きが依然限られているとはいえ、コアインフレが高進することになれば、当局者は金融刺激策の一部解除に着手するよう強いられる可能性がある。
ＦＲＢはすでに現行の量的緩和第２弾（ＱＥ２）を６月末で終了することを決定しているが、弱腰の経済を下支えする新たな対策の実施をめぐっては、当局者の間でもハードルは非常に高いとの声が聞かれる。
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