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http://mainichi.jp/select/today/news/m20100917k0000m040110000c.html
千葉県歯科医師会（千葉市美浜区、浅野薫之会長、会員・準会員数約２４００人）が、会員の歯科医から集めた資金の一部で高リスク高リターンとされる「仕組み債」を運用し、今年３月末現在で約１９億円に上る評価損を抱えていることが、毎日新聞が入手した内部文書でわかった。為替相場の影響を受けやすい仕組み債は各地の自治体や公益法人なども運用に失敗するケースが次々と明るみに出ており、今後さらに問題化しそうだ。【森有正、斎藤有香】
内部文書によると、仕組み債の購入に使われたのは、病気や死亡の際に保障をする共済の資金のほか、所有する会館営繕費や会員の入会金など会員から集めた資金。
同会はこうした資金を９９年度ごろまでは預貯金などで運用してきた。しかしバブル崩壊後の超低金利で共済金の給付水準を維持できなくなったことなどから、会計担当者らが００年ごろから預貯金より高リスク高リターンの「仕組み債」での運用を開始した。
当初の運用は順調だったが、０８年秋のリーマン・ショックなどの影響を受け、今年３月末で帳簿価格４４億円に対し、時価は２４億６９００万円で、１９億３０００万円の評価損を抱えている。
同会は今年３月、資金運用に関する内規の方針を「効率的運用」から「元本の確実性及び安全性の確保」に変更。購入する金融商品は仕組み債を除き、元本の確実性が高いものに限定するよう改めた。さらに５月になって役員らが集まり、金融機関の専門家を招いて仕組み債について説明を受けたという。
浅野会長は今年７月２日付で、会員あてに「回避が難しい状況であったとはいえ、大変申し訳なく思っております」「執行部と致しましてはこの状況に真摯（しんし）に対応していく責務があると強く認識しております」などと記した文書を出し、今月１６日に千葉市美浜区の県歯科医師会館で会員への説明会を開いた。
浅野会長は同夜、毎日新聞の取材に「運用の担当者は利回りを確保するため努力していた。約２０億円の評価損を抱えているのは事実。今後どのようにするのが会員のためになるのか考えていきたい」と話した。
◇高リスク 失敗の自治体も
仕組み債は、国内外の公社債などにデリバティブ（金融派生商品）を組み込んだ債券。当初の数年間は高金利が保証されることが多いが、為替の変動によっては金利がゼロとなる可能性もあり、満期になる途中で解約すると元本の半分以下しか払い戻されないケースもある。専門家も「大きな損失を被ったとか売りたくても売れないという被害が多発している。普通の投資家には理解しにくく作られている商品もあり、素人が手を出すべきではない」と指摘する。
しかし、自治体が運用しているケースも少なくない。兵庫県朝来（あさご）市は０６〜０８年、仕組み債などを約６２億円購入して運用し、金融危機で約１５億円の評価損が発生。前市長ら９人に８億円余りを請求するよう多次勝昭市長に求める住民訴訟が今年４月に起こされた。今月になってからも、北海道や道内市町村が出資する財団法人「十勝圏振興機構」が仕組み債により約６６００万円の損失を計上。福岡県芦屋町も職員退職基金などで運用する仕組み債が１億４３３７万円（７月末現在）の評価損が出ていることを明らかにした。
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