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2010年05月04日
６兆ドルの信用収縮下の世界金融市場
昨日の日経新聞は非常に重要な記事を掲載していますが、殆どの方が読まれていないと思いますので、簡単に解説させて頂きます。
この記事を読まれますと、一貫して述べています金融危機は全く収まっておらずむしろ悪化しているという事がおわかり頂けると思います。
タイトル
【６兆ドルの信用収縮の重荷】
国際金融市場の縮小が止まらない。２００９年末の先進国銀行の国際市場での信用供与残高（融資＋債券保有の合計）は３３兆８，０００億ドル（円換算で３，２００兆円）と２００８年３月末のピークから６兆６，０００億ドル（円換算で６２０兆円）減った。
銀行による大規模信用収縮が起きているのに世界景気が底堅い理由は２つあり、一つは融資の選別であり、もう一つは政府支援である。
１）資金需要が旺盛な中国向けは２００９年末残で２，９８８億ドル（円換算で２８兆円）と２００８年３月末比で０．７％減少に留まっている。
中国の高成長が維持され世界景気を下支えしている格好になっている。
ところが、ギリシャへの信用供与残高は２００９年末には２，３６０億ドル（円換算で２２兆円）と２００９年９月末からわずか３ケ月間で２２％も減少した。
２）景気が底堅い理由のもう一つは政府支援であり欧米の政府・中央銀行は銀行から２兆ドル（円換算で１９０兆円）を超える国債や政府機関債を買い取っている。
ただ、この２つ目は時間稼ぎであり保有資産はいずれ売却を迫られる。（注：これが出口戦略と言われるものです）
国際金融市場にあいた６兆ドルの穴は世界経済回復の足を引っ張りそうだ。
世界経済は政府・中央銀行にリスク資産を集めることで何とか民間信用崩壊を
防いでいますが、いまやこれが限界になりつつあり、ギリシャの金融危機が勃発したり、スペイン・ポルトガルの金融市場が動揺する事態になっているのです。
今、【ユーロ】を守るとしてＥＵ・ＩＭＦはギリシャへ総額１５兆円もの融資を発表していますが、これで更にリスクはＥＵ加盟各国の中央銀行に集まります。
上記の通り、今までに１９０兆円ものリスクが中央銀行に集まっており、今さらこれに１５兆円が増えましても大したことがないかもしれませんが、問題は融資の担保です。
ジャンク債に格下げされたギリシャ国債をＥＵ各国は担保にするわけであり、これは事実上の無担保融資と同じであり、格付け会社がＥＵ加盟各国の格下げを行えば、今度は本丸であるＥＵ各国に信用崩壊の波が押し寄せてきます。
６兆ドルの穴に更にデリバティブの損が世界金融市場に存在しており、それはこの６兆ドルをはるかに超える空前の規模と言われており、今は確かに世界の金融市場・経済は一息ついていますが、一旦信用崩壊が起これば雪崩を打ったように世界中に連鎖していき、世界の金融市場を崩壊させることになります。
http://blog.livedoor.jp/nevada_report-investment/
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