| Tweet |
年越えＣＰ金利が一段低下、企業金融オペ延長−利回り曲線平たん化 ７月17日
（ブルームバーグ）：
一般企業が発行するコマーシャルペーパー（ＣＰ）市場では、償還が年末を越える６カ月物の金利が一段と低下した。日本銀行が企業金融支援特別オペの期限を12月末まで延長したため、低利の資金調達を前提としたディーラーの買いが積極化しているもようだ。
最上位格付けから２番目ａ−１格のリース会社が発行した６カ月物は0.28％で決まった。６カ月物のリースＣＰは週初13日に0.30％程度で取引されていたが、日銀が15日に企業金融支援策の延長を発表したことで金利低下がやや加速している。
短資会社のＣＰディーラーは、0.1％の企業金融支援特別オペが年末越えまで使えることになったため、金利が残っている銘柄を積極的に買う流れが強まっており、リースの６カ月物は0.25％程度を目指す可能性が高いという。
ＣＰなど民間企業債務を担保に、３カ月物の資金を0.1％で無制限に調達できる企業金融支援特別オペの期限が12月末まで延長され、来年３月までの年度内の低利調達が保証されている。ＣＰ買い現先オペによる資金調達コストも0.11％前後で推移している。
企業金融オペなどに担保として持ち込まれているＣＰ残高は3.3兆円程度まで膨らんでいる。ＣＰ買い現先オペの残高も2.7兆円程度あり、総額６兆円規模のＣＰが日銀に吸い上げられている。これは事業法人によるＣＰ発行総額の半分程度に達する。
利回り曲線が平たん化
ＣＰ市場では、相対的に金利が高い銘柄に買いが強まることで、ターム（期日）プレミアム（上乗せ金利）や信用プレミアムが極限まで縮小する展開になりやすい。すでに0.1％の資金調達が保証されていた９月期末越えの発行金利のプレミアムははく落していた。
ａ−１格付け以上のＣＰ金利を見ると、９月末までに償還する期内物が0.13−0.14％台、９月期末越えは0.14−0.16％台となっている。翌日物の現先金利0.13％を基点とした利回り曲線が３ベーシスポイント（bp）前後に収まる、極めて平たん化した状態だ。
日銀の白川方明総裁は15日の会見で、企業金融支援特別オペの副作用について、「一部で行き過ぎの動きがあることも認識している。こうした状態が続けば、投資家の投資意欲が減退し、市場機能を阻害し、金融市場の発展に望ましくないことになる可能性も確かだ」としながらも、企業金融全体の状況で判断していく必要性を述べた。
また、白川総裁は、「情勢が一段と改善していけば、年末には各種時限措置の終了、または見直しを行うことが適当」と発言した。ただ、日銀は景気の先行きを慎重にみており、市場では本決算である３月期末も企業金融支援策の延長を予想する向きが増えている。
日銀の金融調節
日銀は午前、ＣＰ買い入れ3000億円を通知した。３月以降は応札額が通知額を下回る「札割れ」が続いており、前回の応札額は270億円と少なかった。買い入れ下限利回りは、残存期間１カ月以内で0.3％、１カ月超から３カ月以内で0.4％となっている。
午後に実施された９月期末越えの全店共通担保オペ8000億円（期日10月21日）の最低落札金利は、前回（期日10月15日）と横ばいの0.14％、平均金利は0.3bp低い0.142％だった。応札倍率は3.36倍と前回（3.73倍）から低下した。
また、国庫短期証券（ＴＢ）３カ月物と１年物の発行が重なる21日スタートの全店オペ１兆円（期日８月13日）を実施。最低落札金利は0.12％と落ち着いていた。
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=90003017&sid=abb4UAgpLgOM&refer=jp_japan
投稿コメント全ログ コメント即時配信 スレ建て依頼 削除コメント確認方法
題名には必ず「阿修羅さんへ」と記述してください。
掲示板,ＭＬを含むこのサイトすべての
一切の引用、転載、リンクを許可いたします。確認メールは不要です。
引用元リンクを表示してください。