| Tweet |
http://www.forexwatcher.com/
<ＦＯＲＥＸＷＡＴＣＨＥＲのチャートをＤｄｏｇが加工>
リスク回避の円買いが変調し、目先資金の逃避先は「ドル」に
G7の中川元財務大臣の失態は、日本経済の衰退と失望を世界に印象付ける結果となってしまった。一部に中川氏は、麻生内閣に降板していただきたい、関係者が麻生総理の盟友中川氏に薬を盛ったとの噂もあるが、2月16 日、10-12 月期日本GDP は市場予想より弱い前期比年率▼12.7%日本経済は74 年1-3 月期に次ぐ過去2 番目の衝撃的な数値もあり、17日には中川財務相が辞任したことにより、円は買い進められないとの判断されたようである。
08 年10-12 月期ユーロ圏GDP も前期比▼1.5%と市場予想を上回るマイナス幅となり、次回3 月5日のECB 理事会で0.5%の利下げを行うとの見方が強くなり、米格付け会社が、欧州新興国の景気後退深刻化が欧州の銀行格付けにネガティブな圧力としたなどの材料でユーロも売られた。
G7 は中国の財政出動を歓迎し、米国では7870 億ドルの景気対策法が成立し、マーケットがブーイングを出すと18 日には住宅対策を発表。世界的に株安が進むなか、現状では資金の逃避先として金融危機の震源地であるドルが選好されている。皮肉なものでドルの実効為替は08 年11 月の高値近い！
冷静に考えてみれば、米国マーケットが冷え込み在庫調整を強いられ、設備投資が抑制されるのは、消費者の米国ではなく、製造業者の日本であり、中国であり、アジア各国である。日本のアジア向け新興国輸出増は、最終消費者の米国の景気に左右されるのである。全く皮肉な事に、製造していない米国経済の方が生産調整の悪影響を受けにくいのである。
世界的金融危機による、昨年秋以降円が最も強く、次いでドルが買われてきた。ドル円でも円高が進行し1/21 87円80銭をピークに円が下落し始めたのである。
自動車・電機など輸出産業が壊滅的な打撃を受け日本経済への懸念が高まり、円が安全資産とは言えなくなってきたことと、米財政赤字拡大による国債需給悪化懸念が長期金利を上昇させ、日米金利差が縮小しなくなり、縮小してきた日米金利差が1 月後半から拡大に転じたこと。更に外需の減少寄与度が大きい日本は世界経済の影響を受けやすいため、▼12.7%となった08 年10-12 月期に続き、09年1-3 月期も前期比年率10%を超えるマイナスの可能性があるなど、円売り材料が満載である。
先日、日本航空が、金融危機融資の活用を検討し最大2000億円を調達する可能性があるニュースが流れた、そのＪＡＬのＣＤＳ（Credit default swap：クレジット・デフォルト・スワップ：一種の債務保証)は1616ＢＰ（べーシスポイント）．１６００！！これは、日本航空の元本リスクは年間１６％も払わないと引き受ける人がいないことを意味しています。
http://blog.goo.ne.jp/kitanotakeshi55
ソフトバンクの２０００ＢＰだったり、オリックスの１９００ＢＰなど、日本企業の信用リスク（CDS）は1 月下旬から欧米に比べ急上昇している。
そして本日、遂にあの悪名高きＳＦＣＧ（旧商工ファンド）が破綻した。
【旧商工ファンド ＳＦＣＧが破綻 負債総額３３８０億円】
http://sankei.jp.msn.com/economy/finance/090223/fnc0902232107008-n1.htm
++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
商工ローン大手のＳＦＣＧ（旧商工ファンド）は２３日、東京地裁に民事再生法の適用を申請し、受理された。負債総額は約３３８０億円で、帝国データバンクによると今年最大規模の倒産になる。平成１８年の貸金業法改正で事業環境が悪化したうえ、利息制限法の上限を超える金利の返還請求額が年間１００億円を超えて収益を圧迫。金融危機で資金調達も困難になり、行き詰まった。
創業者の大島健伸会長は記者会見し、昨夏以降は「国内外を問わずほとんどすべての金融機関から新たな資金調達が受けられない事態」になったと説明。融資の引き上げなどで債務返済に努めたが、今月には７５億円の決済不能に陥った。
今後はスポンサー企業を選定して再建を目指し、民事再生手続きが軌道に乗った段階で大島会長は辞任する意向。
同社は昭和５３年設立。中小企業向け高利融資を手がけてきたが、利息制限法の上限を超えた金利や、債務者への強引な取り立てなどで社会問題化した。今も上限を超えた金利の返還請求訴訟を起こされている。
経営破綻（はたん）の訴訟への影響について、ＳＦＣＧ代理人の阿部信一郎弁護士は会見で「１００％の返済は困難と思う」と話した。
++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++
当面円は、テクニカル的には週足基準線98〜99円近辺まで売り込まれると思う。100円となると、少しハードルが高いが可能性は十分にある。はたして、ソフトバンク、オリックスは大丈夫であろうか？商工ファンドならいざしらず、有名企業が今後破綻するようなことがあれば、円安が100円を越える可能性もある。
円高が一服となれば今度は、東証株価が底打ちするかもしれません。仮に株価が09 年1-3 月に底打ちしたとしても、世界景気の底打ちはまだ見えない。願望にはなるが早ければ、秋〜今年中に底を打ってほしい。
私は、世界的な景気後退の底打ちが見えるまで、商品安はまだ暫く続く可能性が高いと思っています。その為金の1000ドルは、下手をしたらバブルかもしれません。株価と商品相場は連動し、株価が4〜8 ヵ月程度先行します。株価と景気も6〜7 ヵ月前後株価が先行する傾向があります。
商品と為替から鑑み、資源国通貨やユーロなどの欧州通貨にはマイナス、ドルや円にはプラスの圧力が09 年秋頃〜年末までは続く可能性はある。ただし、株高・商品安・ドル高は一時的なものにすぎないかもしれません。景況感の改善とともに株高・商品高へ移行し、資源国通貨やユーロが上昇しやすくなる可能性が強いと思っています。
景気悪化や信用収縮が収まり世界景気が底打ちをすれば、商品市況も上向き、資源国通貨やユーロが上昇する一方でドルが下落し始めるだろうと予想します。信用収縮が緩和し、マネーの流動性が高まることで、今度は逆に大量供給されたドルが余剰となる。米GDP の10%以上を占めるまでに増加したベースマネー（現金＋準備預金）が信用を通じて循環するようになれば、マネーの流動性が上昇し、ドル不足からドル余剰に転じてドル売りが発生しやすくなる。
金融市場の安定化とともに、過剰流動性によるドル安リスクが高まるとみられる。ドル不足を反映したドル金利のプレミアムが縮小し、低金利を利用したドル・キャリー取引が拡大してドル安が進む可能性もある。
もっとも、オバマの経済対策が上手くいくとは思えないので、まだ暫くドル高の状態でいる可能性も十分にあるので、安易なドル安予想も難しい。
ユダヤやロスチャイルドが主体となって今回の金融危機が発生したと言う陰謀論者達の短絡的発想では、もうとっくにドルが紙切れになっているはずだが、実態は異なる。経済は深遠である。
※なお、いつもの事ながら、これはあくまでも個人的な相場観であり、責任は負いません
【Ddogのプログレッシブな日々】
http://blogs.yahoo.co.jp/ddogs38/24102270.html
投稿コメント全ログ コメント即時配信 スレ建て依頼 削除コメント確認方法
題名には必ず「阿修羅さんへ」と記述してください。
掲示板,ＭＬを含むこのサイトすべての
一切の引用、転載、リンクを許可いたします。確認メールは不要です。
引用元リンクを表示してください。