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本日７月２日 １９６５年（S40年）３月２日以来の日経平均は４３年ぶりに10 日続落となった。この結果、日経平均のサイコロジカルライン（過去12 営業日で値上がりした日の数）は遂に1 まで低下した。
2007/11/02 から2007/11/13まで８日間続落した後１１/１９以来のサイコロ１である。
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短期的には、騰落レシオ83.0％で、サイコロ1であり東京株式市場は一旦自律反発のタイミングに近付いていると思います。（勘意外のなにものではない）
昨年11/19に15042 円で引けた日経平均は、2 日後の11 月21 日に14837 円で底入れし、12 月11 日に戻り高値16044円をつけるまで、約1200 円値上がりしたこともある。
国内要因のみで判断した場合日経平均はお買い得ゾーンにあることは間違いない。事実、東証1部の配当利回りは再び10 年国債の利回りを上回り始めている。
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しかし、外部要因を考えると気持ちが萎える。７／３ECB 理事会では、政策金利の引き上げが確実視されている。「欧州と米国の金利差拡大→ユーロ高・ドル安（円高）→原油高」という流れになるであろう。利上げが予想の範囲なのか否かでも変ってくる。
７／２発表される米6 月の雇用統計では、失業率の上振れや非農業部門雇用者数の下振れが予想を下回ると、米国株や日本株下げが加速する場面もあると見ている。
今日ガソリンスタンドではリッター１８０円を越えてきた、原油高が続き、世界的にインフレが炎上している。そして来月はいよいよ何か波乱が起きそうな北京オリンピックである。
ここで、溜池通信の引用 http://tameike.net/comments.htm#new
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＜6月30日＞（月）
○岡崎研究所が定期的に行っている「日米台三極対話」の2006年東京会議の席上で、アメリカ側参加者のランディ・シュライバーが「2008年はパーフェクトストームになるかもしれない」と言っていたことをふと思い出しました。このシュライバー氏、アーミテージ一家の若頭みたいな存在で、見かけは優男だがノリは体育会系、というナイスガイを絵にかいたような人物ですが、それ以前には「米中関係は相互確証破壊（MAD)の経済版」という名セリフも残していて、こちらは溜池通信などで何度も紹介した記憶があります。
○さて、「パーフェクトストーム」というと、2000年ごろにそういうハリウッド映画があったので、単純に「2008年は大嵐の年だ」と解していたのですが、もうちょっと深い意味があるらしいのですね。ウィキペディアを引くと、"Perfect storm"はこんな風に説明してある。
The phrase perfect storm originates from the 1997 book The Perfect Storm which refers to the simultaneous occurrence of weather events which, taken individually, would be far less powerful than the storm resulting of their chance combination. Such occurrences are rare by their very nature, so that even a slight change in any one event contributing to the perfect storm would lessen its overall impact.
○つまり、同時発生的に数箇所で起きた天候の変化が、相互作用を起こして巨大な災害をもたらすというのが「パーフェクトストーム」であって、「バタフライ効果」や「シナジー」に近い意味を持つらしい。2008年という年は、米大統領選、北京五輪、台湾総統選など、いくつものイベントが重なるので、思いもかけぬ方向に物事が発展していくかもしれない、ということを言っているわけです。
○その2008年は、まさに今日、その前半戦を終了したわけですが、経済と安全保障の両面で嵐が発生してしまい、なるほどこれはただ事ならぬ状態に進みつつあるという感があります。特に経済面はひどいことになっている。昨年夏に発生したサブプライム危機という台風は、2つの方向に広がって惨事を拡大している。ひとつは米国経済の内部であり、住宅市場の下落および金融機関の経営悪化という問題を引き起こしている。そしてもうひとつは全世界的なインフレであり、米欧当局が踏み切った大規模な金融緩和が資源バブルをもたらしている。
○ここでまことに悩ましいことがある。つまり米国内の住宅＆金融問題には金融緩和が必要であり、それは日本の前例を見ても自明のことである。ところがグローバルインフレの治療では金融の引き締めが必要である。そしておそらく、7月3日になればECBは利上げを行うだろう。Fedがそれに追随するかどうかはかなり悩ましく、「国内の住宅＆金融問題とグローバルインフレ」のどちらを優先するか、腹をくくらなければならない。その場合、「不況で国はつぶれないが、悪性インフレでつぶれた政権はナンボでもある」という故事に学び、秋から利上げに踏み切るのではないか、というのが現時点のワシの読み筋である。
○となると、この間の為替の動きなどはかなり危なっかしい。教科書的には、「米ドルが利上げに向かうからドル高」となるけれども、大統領と財務長官と連銀議長の3人が勢ぞろいして「口先介入」を行うという辺りからしてかなり心もとない。為替市場というものは、この手の地雷があれば、誰かがかならず踏みに来るものではなかったか。92年のイギリス、94年のメキシコ、97年のタイ、98年のロシアなど、「わが国の通貨は大丈夫」と言うそばから狙い撃ちされていったものである。2008年のアメリカだけは例外になると誰がいえようか。
○こういう経済面の不安に加えて、安全保障面でも不穏な空気が流れているような気がする。例えば中東。米大統領選挙はオバマ候補優勢になっており、オバマの外交方針は「話し合い路線」である。では、次期大統領は「悪の枢軸」とでも話し合うのか、ということになったとき、イスラエルは果たして黙っているだろうか。イランの核施設攻撃、みたいな挙に出るのではないか。
○上記はかなり極端なケースだが、北京五輪が大荒れになってしまう、という可能性だってなくはない。吹浦忠正さんが指摘している「北京五輪１０の杞憂」をご覧ください。東京五輪の実務を体験されているだけあって、以下のような懸念が単なる「杞憂」とは思われません。
① 大会期間中に地震、テロ、国内での暴動、新型ウィルスによる感染症が発生すること。
② 中国と台湾が統一チームとなること。
③ 星条旗、英国国旗など主要国の国旗が逆掲揚されること。
④ 開会式のさなかに、選手・役員または観客席でチベットの“国旗”が振られること。
⑤ 中国の偏狭な愛国主義が昂揚して、反日的な観衆がいたりして、応援がアンフェアになること。
⑥ 競技施設工事が間に合わなかったり、手抜き工事で競技施設が崩壊すること。
⑦ 器具に不具合が生じ、競技が中断したり、選手が怪我をしたり、情報機能が混乱すること。
⑧ 新たな国が核実験をすること。
⑨ 競技中にものが投げ入れられたりして、競技の継続に支障がおきること。
⑩ 台湾の選手が入賞した際に、表彰式が混乱すること。
○ほかにも「開会式に金正日が出席して、ブッシュ大統領と鉢合わせする」など、いくらでもトラブルの種はある。こんな風に、経済面と安全保障面の両方の嵐が重なって、予想もつかない騒ぎに発展してしまうんじゃないか。ということで、この夏は「パーフェクトストーム」にご用心。――ちなみに「7月1日」は、例の「足して8になる危険日」に当たりますぞ。（不規則発言の6月2日分をご参照） http://tameike.net/diary/june08.htm
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要するに、北京オリンピック以降は危険なのである。夏以降は、米国の減税処置に伴う反動も恐い。米株は例年巨額の税還付で5月まで株高との季節性があり。例年税還付のピッチが緩む3月に株価の反落となったのも、パターン通り今年は7月初までのブッシュ減税が上乗せ。過去の戻し税時も株価をサポート・設備投資減税は年内稼動が条件。10-3月
の設備投資は枯れやすい。同様のケースであった2004年、2005年はいずれも10月底値。
年央が売り場、10月以降が買場となるかもしれません。
下値は、3/14安値 11787が意識されるのではないか？万が一そこが破られたら、10500円までの下落が予想されます。
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※、このブログは私の好き勝手な批評ですので、当たらなくても文句を言わないで下さい。
【Ddogのプログレッシブな日々 】
http://blogs.yahoo.co.jp/ddogs38/12008197.html
- Re: 日経平均サイコロ１ 画像2 Ddog 2008/7/03 01:26:06
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- Re: 日経平均サイコロ１ 画像3 Ddog 2008/7/03 01:29:33
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- Re: 日経平均サイコロ１ 画像3 Ddog 2008/7/03 01:29:33
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