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http://www.arujigate.co.jp/market/topics/archive/2008/04/
石油価格の高騰がＧＤＰ成長率を加速？
ロシア連邦国家統計局は、２００８年第１四半期、消費者信頼感指数が０．４％まで上昇したと発表した。専門家は、１９９８年末に観測を始めて以来、初めて同指数がプラスの値を示したことを指摘している。２００７年第４四半期から、同指数は５．４％上昇した。
ＶＴＢ銀行のマクロ経済分析部部長であるＶｏｒｏｂｅｖ氏は、消費者信頼感指数が高水準に推移したことは、第１四半期という時節、すなわち、種々のボーナスが支払われたことに関係していると考えている。つまり、第１四半期に、追加的な資金が消費を促進し、ロシア連邦国家統計局が調査している消費者信頼感指数に影響を与えた可能性もあるとしている。
ロシア連邦国家統計局の専門家は、２００７年におけるロシアの実質ＧＤＰが前年比８．１％上昇したことに注目している。また、専門家の多くは、消費者信頼感指数及びＧＤＰにもっとも大きく影響したのは石油価格の高騰であるという見解を持っている。
しかし、ＶＴＢ銀行のＶｏｒｏｂｅｖ氏は、ＧＤＰの伸び率にもっとも寄与した要素として家庭消費の増加を挙げている。同氏は、家庭消費の増加以外にも、国家の投資及び企業の資本投資も少なからず作用したと指摘する。
モスクワ銀行は、２００８年の実質ＧＤＰを６．７％と予測している。また、同行のアナリストであるＴｒｅｍａｓｏｖ氏は、名目ＧＤＰの予測を４０兆９０００億ルーブルまで引き上げたと言及した（前年比２４％増）。
投資会社ＩＫＰｒｏｓｐｅｃｔは、現在、原料価格が高値を更新し続けていることから、今後、ＧＤＰも上昇を示すだろうと考えている。
４月１５日、石油価格は最高値を更新した。原油先物相場は、午前の取引で形質スイート原油（５月限）が１１２．３９ドル／バレルとなった。ブレント石油の価格も１１０．４０ドル／バレルという記録的な高値を付けた。
コンサルティング会社の２Ｋ Ａｕｄｉｔ−Ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｃｏｎｓｕｌｔｉｎｇのマーケティング部部長のＴｏｌｓｔａｙａ氏は、「石油価格が高値を更新しているのは、産油国の石油採掘量に影響を受けているためである。ナイジェリア及びイラクにおけるパイプライン設備修理のために、ＯＰＥＣ諸国の３月の石油採掘量が日量２６万５０００バレル減少し、３２０１万バレルとなったことが明らかになって以来、石油価格は押し上げられてきた。また、ベネズエラでも石油採掘量が減少している。アラブ首長国連邦及びサウジアラビアにおいても石油採掘量が削減されている。」と指摘する。
その他の要素も、石油価格に大きな影響を及ぼしている。特に、ドル安によって、原油市場は投資先としての魅力を増している。そのため、石油に対する需要は加熱している。
ドル安の影響に関しては、ＶＴＢ銀行のＶｏｒｏｂｅｖ氏も同意しており、石油価格が高値を更新する背景には、原料資源を投資先として考える最近の傾向が関係していることを強調している。同氏は、「金融市場が不安定な状況で、より多くの投資家が、石油を含めた原料資源に投資先資産を移行し、投資家は、金融市場の混乱を避けようとしている。また、この数ヶ月間加速しているインフレから資産を守るためにも、原料資源に対する投資が活発になっている。」と分析している。
現在、石油相場は、世界市場の情勢に大きく左右されている。一方では、季節的に石油の需要が減少することが見込まれることから、それに続いて、石油価格も抑制されるだろうと予測される。しかし、もう一方では、アメリカ経済に対する悲観的な予測に関連してドル安傾向が続き、石油価格を押し上げることも考えられる。石油採掘量の減少及びドル安によって、短期的に、石油市場は安定的に推移するだろう。
２Ｋ Ａｕｄｉｔ−Ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｃｏｎｓｕｌｔｉｎｇのＴｏｌｓｔａｙａ氏は、「長期的には、２００８年末までに、石油価格は多少下がるだろう。ＯＰＥＣは現在石油採掘量を削減しているが、今後、生産能力が上がる余地は大いにある。従って、市場において石油不足は発生しないだろう。」と指摘する。また、同氏は、世界経済の混乱は夏までに収束に向かい、それ以降、原料市場に投入された資金は流出し始めるだろうと予測している。２Ｋ Ａｕｄｉｔ−Ｂｕｓｉｎｅｓｓ ｃｏｎｓｕｌｔｉｎｇは、以下のような見解を取っている。「季節的要因及び世界経済が安定化することによって、石油相場はいくらか抑制されるだろう。しかし、石油価格の大幅な低下は期待できない。石油に対する需要は、中国・インド等の発展途上国によって支えられるだろう。従って、石油価格は、９０−１００ドル／バレルで推移するだろう。」
ＦＩＮＡＭ
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