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(回答先: アメリカのグリーンスパン連邦準備理事会前議長・・・ 「小さな問題ではない」 【日経ネット】 投稿者 hou 日時 2007 年 3 月 16 日 20:50:50)
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=aPFT4A_hnKPE&refer=jp_europe
英ＨＳＢＣの株価、下落基調持続へ−米住宅ローン問題の早期解決困難
３月16日（ブルームバーグ）：株式時価総額で欧州最大の銀行、英ＨＳＢＣホールディングスの株価は、この４カ月間下落が続き、過去最長の下げを演じているが、米住宅ローン業界の危機的状況を背景に一段と下げる可能性がある。
ＨＳＢＣの香港上場株は、米国での不良債権が増加していた昨年11月以降、下落基調が続いており、ハンセン指数構成銘柄の騰落率で下から２番目に低迷している。同行北米部門の昨年６−12月（下期）の税引き前利益は87％減少したため、マイケル・ゲーガン最高経営責任者（ＣＥＯ）は上級幹部の更迭と融資基準の引き締めに乗り出している。
ＨＳＢＣ株などを含めて９億5000万ドル相当の運用に携わる大和証券投資信託委託（香港）のジョン・コー氏は、「この懸念がどの程度長引くかは分からない」と述べ、ＨＳＢＣの対応策が直ちに結果をもたらす可能性は低いため「早まって投資するのは無意味だ」と指摘した。
ゲーガンＣＥＯは5日、ＨＳＢＣが米国のローン問題を解決するには２、３年必要だとして、「一晩では不可能だ」と述べている。
ＨＳＢＣは2003年に米国市場進出のため、155億ドルでハウスホールド・インターナショナルを買収した。現在ＨＳＢＣファイナンスに名称変更しているハウスホールドは、信用力の低い借り手向けのサブプライム住宅ローンを専門とし、45年ぶりの低金利を背景とする住宅ブームで業績を急拡大させた企業。
ＳＧアセット・マネジメント（シンガポール）の最高投資責任者（ＣＩＯ）、ウィンソン・フォン氏は、ＨＳＢＣ幹部は米住宅ローン事業の拡充とこの１年間の同部門再建のため、自由化が進む中国市場での事業強化に専念できなくなったようだと指摘する。
北米部門は、ＨＳＢＣの2006年の貸倒引当金（106億ドル）の約３分の２を占めた。一方、中国の銀行の不良債権比率は、景気加速による個人所得や企業収益の伸びに支えられ、8.6％から7.1％に低下した。
ＨＳＢＣの香港・中国事業エグゼクティブディレクター、ピーター・ウォン氏は13日、中国の支店網の規模を年内に２倍にし、約1000人を採用する方針を表明している。ＳＧアセットのフォン氏は、「後講釈になるが、米国に積極的に進出するよりも、中国に集中していた方が業績は良かったはずだ」と述べ、ＨＳＢＣ株は「保有すべき優良株ではない」と語った。
ＨＳＢＣのバリュエーション（株価評価）にもこんな悲観論が反映されている。香港上場株の株価収益率（ＰＥＲ）は12.3倍と、昨年11月の14.3倍から低下し、資産規模で香港最大の銀行である中国銀行（香港）の26.8倍の半分未満となっている。米国の住宅ローンの焦げ付き問題への懸念による株価下落でＨＳＢＣ株の投資妙味が高まった（クアム社のアナリスト、アルバート・チェン氏）との見方もあるものの、大和のコー氏は、焦げ付き問題が金融システムに波及しているため、ＨＳＢＣの米国事業の問題は終息には程遠いと指摘する。
原題：HSBC Stock's Losing Streak May Continue Amid U.S. Loan Fallout (抜粋) {NXTW NSN JEYZJV076GHT 翻訳記事に関する翻訳者への問い合わせ先：東京 守護 清恵 Kiyoe Shugo kshugo@bloomberg.net Editor：Kakuta 記事に関する記者への問い合わせ先： Chia-Peck Wong in Hong Kong at cpwong@bloomberg.net 更新日時 : 2007/03/16 15:16 JST
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