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http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aOUDbHuhkQ10&refer=jp_japan
【チャートで診る】07年の日経平均は３段目の上げへ、高値21000円も
12月20日（ブルームバーグ）：著名チャーチストによる2007年の日経平均株価のテクニカル分析では、高値レンジは１万8500円から２万1000円と予想され、今年の高値１万7563円を最大20％程度上回る見通しだ。波形としては、前半高・後半安が有力と見られており、４－５月と10月に重要な転換点を迎える可能性がある。
日興コーディアル証券国際市場分析部の佐々木英信チーフアナリストは、「2006年は小勢２段上げが終了した保ち合い局面の１年だった」と総括。一般的に、相場の上昇時にはチャート面で３段上げ、下落時は３段下げの形をとりやすく、07年は06年６月の安値１万4218円を底とした小勢３段目の上げ相場に本格的に入る年だという。
昨年末の日経平均は１万6111円で、現在は約５％上回った水準にある。しかし海外市場では、米ダウ工業株30種平均が16％、英ＦＴ100指数が11％、香港ハンセン指数が27％それぞれ上昇し、日本株の出遅れが顕著だった。佐々木氏によると、日経平均はバブル崩壊後の安値となった03年４月の7607円から04年４月の１万2163円まで小勢１段上げを達成。続く04年５月の１万505 円から今年４月の１万7563円まで小勢２段上げを完了しており、その後は３段目の上げに向けた調整局面に入った。
エリオットでは新しい上昇局面
エリオット理論では、相場は「上昇（下落）トレンドの推進波５波」と高値（安値）を示した後の「調整波３派」の計８波で構成される。エリオット理論に独自の時間のサイクルを組み込んだエフ・エリオットの藤原尚之代表取締役は、「03年４月の取引時間中の安値7603円を長期ゾーンのボトムと考えるなら、その後の上げは反発（調整局面における修正波、３波で構成）ではなく、まったく新しい上昇局面に入ったことになる」と見ている。
上昇局面に当たる第１波は、５波で構成される必要があるが、今年４月高値で３波目、６月安値までを４波目とすると、いまは５波目の途中ということになる。エリオット理論では、５波目は３波目の高値（１万7563円）を上回るため、心理的な節目である１万8000円が最初の目標。次の目標として、藤原氏は今年の４月高値１万7563円から６月安値１万4045円（ともに取引時間ベースとして比較）までの下げ幅の61.8％（フィボナッチ）を６月安値水準に加えた１万9737円が目安とする。
日興コーデ証の佐々木氏も、03年４月安値の7607円に、バブル崩壊後の 1991年３月から1992年８月までの下げ幅（１万2837円）を加えた２万444円を最初の目標値に設定。さらに一目均衡表上のＮ計算値では、05年５月安値１万835円から今年４月高値１万7563円までの上昇幅を、今年６月安値に当てはめた２万946円が目安だそうだ。
緩やかな上昇の場合、佐々木氏は２万円から２万1000円が07年の上値めどになると予想。ＴＯＰＩＸが重要な節目を突破すると、必ずその後に日経平均が同様の節目を上回る性質があり、2000年２月のＩＴバブル高値1754ポイントを今年４月にＴＯＰＩＸが抜けたことで、「日経平均もＩＴバブル高値２万833円を上回ってくる公算が大きい」（同氏）という。
４、５月と10月が重要時期に
07年の高値と安値の時期について、三菱ＵＦＪ証券の宮田直彦チーフ・テクニカルアナリストは「日経平均が11月安値の１万5615円を来年１－２月まで割り込みさえしなければ、2007年のメインシナリオは前半高・後半安」とし、高値月は４月、安値月は10月になりそうと見ている。 ただし、突発的事象で来年初に今年11月安値を割り込む事態となれば、 07年は前半安・後半高となるサブシナリオへと転換。メインシナリオとは逆の４月安値、10月高値の可能性が出てくると読む。
一方、日興コーデ証の佐々木氏は、日経平均の中長期サイクルから判断して、過去の重要な期間となっている474週と183週のサイクルに着目。最短なら1967年12月から474週目にあたる来年５月、遅くとも1992年８月から183 週目にあたる来年10月が高値月になりそうと予測する。５月ピークアウトのケースなら調整は08年中ごろまで、10月ピークアウトの場合は08年後半まで調整期間が続くとの見方。いずれにしても、４、５月と10月は日本株相場にとっての重要な転換期だ。
短期は下値買い有効、長期は後半にチャンス
07年は前半高値を予測するエフ・エリオットの藤原氏は、「これから入る５波目の特徴は、短期的に強烈に上がる相場。みんなが上昇を信じてユーフォリア（陶酔）に浸るので、出来高が薄い中を価格だけが上がっていく。押し目買いが有効な相場」と予測している。もっとも、出来高が少ないことから持続力には欠け、高値示現後は現金化を急いだほうが良いとの認識だ。
一方、１年以上の長期投資姿勢で臨む場合、日経平均の見通しは強気派が優勢となっている。日興コーデ証の佐々木氏は、明治以降の日本株（日経平均算出前は1914年１月を100とした有価証券価格指数や1924年を100とするフィッシャー指数で補完）は40年サイクルで推移していると分析。バブル崩壊後の13年の調整を03年４月に完了し、40年間は上昇局面に入ったという。
裏付けの１つがファンライン。日経平均が1989年12月の史上最高値から 94年６月、96年６月、2000年４月の各高値に対して長期抵抗線を扇状に結んだ３本の線（ファンライン）を昨年８月に上回ってきたと強調。ファンラインは前回、1990年４月に日経平均が２万8000円まで下落した際に割り込んで弱気シグナルへと転換した経緯があり、今回は逆に長期の強気シグナルが点灯したと見ている。
三菱Ｕ証の宮田氏も、07年は超長期の第Ⅰ波（３段上げの１段目）が終わる年になると指摘。日経平均は01年10月、04年10月と３年ごとに重要な買い場が到来しており、高値をつけた後の調整局面である第Ⅱ波は来年10月まで続くとの見解だ。半面、第Ⅱ波後に訪れる第Ⅲ波は、エリオット波動で最も強い上昇波であるとされ、宮田氏は日経平均２万円のような手ごわい抵抗線を抜くのも第Ⅲ波であることが多く、「来年夏から秋までに予想される調整を終えると、次の大強気相場が始まる」（同氏）可能性がある。
- おいおい、ミスリードは困るぜ、まだ一段上げの後の調整下げか二段上げに突入したばかりだぜ。 偽の友をあばけ 2006/12/21 16:15:29
(2)
- 現在のあんたは上手にぶら下がって ←ここは訂正してもらう。 hou 2006/12/22 00:07:40
(1)
- 訂正はしない、上げ相場での取りを「何もしない」で上手に取ることをぶら下がるとプロの誉め言葉でいうから。 偽の友をあばけ 2006/12/22 02:11:34
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- 訂正はしない、上げ相場での取りを「何もしない」で上手に取ることをぶら下がるとプロの誉め言葉でいうから。 偽の友をあばけ 2006/12/22 02:11:34
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- 現在のあんたは上手にぶら下がって ←ここは訂正してもらう。 hou 2006/12/22 00:07:40
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