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(回答先: 東京原油初の４万２千円台 米市場の高値更新で 【共同通信】 投稿者 愚民党 日時 2005 年 8 月 29 日 15:47:39)
日本債券：大幅高、原油高で景気に不透明感−株売り・債券買いが加速 (ブルームバーグ)
2005年8月29日(月)15時29分
８月29日（ブルームバーグ）：債券相場は大幅高（利回りは低下）。新発10
年国債利回りは３週間ぶりに1.4％を下回って推移した。大型ハリケーン接近に
伴って原油価格が急騰しており、市場で景気の先行き不透明感が広がった。米
株相場が前週までじり安基調をたどっていたことも相まって、国内株価が下げ
足を速めるのと連動して、債券市場は先物中心に買い圧力が強まる展開だった。
東京市場の先物中心限月の９月物は、前週末比８銭高い139円３銭で取引
を開始。直後にこの日の安値139円２銭をつけたが、株価が反落して始まると
午前９時20分すぎには139円21銭まで上昇。その後いったんは139円10銭付
近まで伸び悩んだが、午後に入ると株安進展を受けて水準を切り上げ、２時半
前後には56銭高の139円51銭まで上昇。このまま高値圏を維持して139円50
銭で引けており、終値ベースでは１日以来の高い水準まで戻した。
景気に先行き不透明感−原油価格急騰で
前週末26日の米国市場は債券安・株安となっており、朝方の国内債市場は
米債相場の下げを反映するとの見方が多かったが、原油価格の急騰を受けて景
気の不透明感が広がったことが、各市場の想定以上の動きに発展したもようだ。
この日、国内株市場は欧米株式相場の調整を受けて、輸出関連中心に反落
するとの見方が多かったが、原油高を材料に予想以上の下げとなった。
モルガン・スタンレー証券の山脇貴史債券ストラテジストは、原油高はい
ずれインフレ懸念につながりかねないものの、足元のインパクトとしては景気
不透明感を招きやすいと指摘。そのうえで、「国内株高がここまでなのか、それ
とも再上昇があるのか見極める必要があるが、目先は一気に上がる雰囲気では
なくなり、債先に買い戻しが入りやすい地合いとなった」と言う。
ニューヨーク原油先物相場はアジア時間29日の時間外取引で、過去最高の
１バレル＝70.80ドルをつけた。ハリケーン「カトリーナ」がメキシコ湾の石油
生産施設が集中する地域に達し、エクソン・モービルやシェブロンなど石油会
社が湾内の施設で生産を停止しており需給ひっ迫の懸念が広がった。
株先物売り・債券先物買い
前週末の段階で日米の株高が一服し始めたことや、31日に発表される日本
鉱工業生産指数の下振れ観測などから、今週の債券相場は半ばにかけて堅調地
合いが見込まれていたが、この日はこうした見通し以上に買いが膨らんだ。
債券先物９月物は株高に弾みがついた11日に138円割れまで下振れ、その
後も16、23日の取引で138円付近まで売り込まれたが、25日には一時は139円
台をつけるまで回復していた。このため、９月物は最終取引日まで２週間をき
ってくることもあり、株高が再加速するのと見方がしぼむようだと、株式先物
買い・債券先物売りの裁定取引を手仕舞う動きが優勢となるとの指摘があった
が、実際には予想以上の株安を受けて買い戻しにつながったとみられる。
実際、債券先物には前週までの相場調整局面で売り持ち高が膨らんでいた
もようで、株安などが買い戻しを促すきっかけとなっていた。
リーマン・ブラザーズ証券の山下周チーフＪＧＢストラテジストは、株先
買い・債先売りの持ち高を相殺する取引に加えて、「先週までの相場調整の過程
では、投資家の中期債売りを受けた向きのヘッジや、20年債入札に備えたヘッ
ジ圧力が先物にかぶったが、こうした売り方の買い戻しが続いた結果、相場が
押し上げられた」との見方を示した。
10年債利回りは1.355％
現物債市場で10年物の270回債利回りは、26日の終値より２ベーシスポイ
ント（bp）低下の1.39％で取引を始め、８日以来３週間ぶりに1.4％の大台を
割り込む展開となった。その後1.38％まで低下幅を拡大させ後に、９時50分前
後からは1.39％に戻してもみ合っていたが、午後に入ると段階的に金利水準を
切り下げ、２時前後からは1.355−1.365％での推移となっている。
今週は９月１日に10年債入札を控えており、市場では入札に向けた持ち高
調整の動きを予想する見方もあったが、株安に加えて現物需給の良好ぶりや鉱
工業生産の下振れ観測もあって、金利低下の動きに拍車がかかったとみられる。
（債券価格） 前週末比 利回り
長期国債先物９月物 139.50 +0.55 1.469％
売買高（億円） 41232
10年物270回債 99.52 1.355％（-0.055）
記事に関する記者への問い合わせ先：
東京 赤間信行 Nobuyuki Akama akam@bloomberg.net
http://money.www.infoseek.co.jp/MnJbn/jbntext.html?id=29bloomberg13aDWv45ljpSRI
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