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６月24日の海外金融・株式・為替市場 (ブルームバーグ)
2005年6月25日(土)07時08分
○米国株：24日の米国株式相場は下落、主要株価指数は週間ベースで４月以
来、最大の値下がりとなった。原油相場がバレル60ドルの最高値付近で推移
したほか、５月の製造業耐久財統計で輸送用機器を除く受注が予想に反して減
少したことが嫌気された。
ヘンスラー・ファイナンシャル・グループで10億ドルの資産運用に携わ
るテッド・パリッシュ氏は、「バレル60ドルという原油相場は心理的に重要
な節目であり、これが市場心理を悪化させた」と話した。
Ｓ＆Ｐ500種株価指数は前日比9.16ポイント（0.8％）安の1191.57。ダ
ウ工業株30種平均は同123.60ドル（1.2％）安の10297.84ドル。ナスダック
総合指数は同17.39ポイント（0.8％）下げて2053.27。
アルミニウム最大手のアルコアは下落。アルミ価格の低下とエネルギーコ
ストの上昇を背景に、人員削減と工場閉鎖の方針を明らかにしたことが嫌気さ
れた。
また、医療機器大手のガイダントが急落、Ｓ＆Ｐ500種株価指数構成銘柄のな
かで値下がり率トップ。一部埋め込み型除細動器の患者への使用を差し控える
よう医師に通知したことで売りが優勢になった。
Ｓ＆Ｐは週間ベースで2.1％下落。ダウは3.1％安、ナスダックは1.8％
安だった。３株価指数とも下げ率は４月15日以来で最大だった。
動意に乏しい展開
ベアー・スターンズのトレーダー、マイケル・ドリスコール氏は、昨年の
夏を振り返って、「昨年は大統領選挙を前に閑散相場となったが、今年は大統
領選もないのに動意に乏しい。起爆剤として何が必要なのか分からない」と話
した。
24日の原油相場は続伸。ＷＴＩ（ウエスト・テキサス・インターミディ
エート）の８月限は前日に続き、この日も一時60ドルを付けた。終値は前日
比42セント（0.7％）高の59.84ドル。
午前８時半に発表された５月の製造業耐久財統計によると、輸送機器を除
く受注は0.2％減少した。４月は0.7％減少と、速報の0.2％減少から下方修
正された。エコノミスト調査で５月の同項目予想平均は0.5％の増加だったた
め、減少は予想外。５月の耐久財受注は全体で5.5％増加（前月1.4％増加）
した。
ニューヨーク証券取引所（ＮＹＳＥ）の出来高概算は20億株と、過去３
カ月平均を33％上回った。騰落比率は３対７。
ラッセル指数
主要株価指数は取引終了30分前に下げ足を速め、結局この日の安値付近
で引けた。この日は取引終了後にラッセル・インベストメント・グループの株
価指数の年次見直しが実施された。このため引け前は、銘柄入れ替えに絡む売
買が活発になった。ラッセル2000中小型株指数など、同社算出の株価指数を
ベンチマーク（指標）にするファンドマネジャーの合計運用資産は２兆5000
億ドル超。
アルコアは6500人の人員削減と工場閉鎖に絡み、第２四半期（４―６
月）に２億2000万―２億5000万ドルの費用を計上すると発表したことが嫌気
され、下げた。
ＵＳスチールなど鉄鋼株も安い。Ｓ＆Ｐのスーパーコンポジット・スチー
ル指数は2.1％下落。週間では13％下げ、2001年９月以来、最大の値下がり
となった。
モルガン・スタンレーのアナリスト、ウェイン・アトウェル氏はリポート
で、ＵＳスチールの増益率が予想を下回る可能性があるとした。在庫積み上が
りと鉄鋼価格の低下が背景。同氏はＵＳスチールの投資判断を「オーバーウエ
イト」から「市場並み」に引き下げた。
ガイダントは急落。同社は24日、埋め込み型除細動器５種の電力系統に
不具合があるとして、医師に対し患者への埋め込みを停止するよう通知した。
ソレクトロン
電子機器の受託製造で世界２位のソレクトロンも安い。同社は第４四半期
（６―８月）の一部コストを除く１株当たり利益が最低３セントにとどまると
の見通しを示した。売上高は24億ドルを見込む。調査会 社トムソン・ファイ
ナンシャルのアナリスト予想平均は１株当たり利益で５セント、売上高で27
億4000万ドルだった。
資産運用会社のレッグ・メーソンが上昇。同社はブローカー部門と引き換
えに、シティグループの資産運用部門を取得することで合意した。これとは別
に、ヘッジファンドのパーマル・グループの買収合意も発表した。買収額は合
計で45億ドルを上回る。レッグ・メーソンは資産運用会社として米５位に浮
上する。シティグループも高くなった。
証券のモルガン・スタンレーも堅調。ダウ・ジョーンズ通信は24日、事
情に詳しい関係者の話しとして、同社が来週にもジョン・マック元社長を次期
最高経営責任者（ＣＥＯ）兼会長に指名する可能性があると報じた。
○米国債：24日の米国債相場は上昇。５月の米製造業耐久財統計で輸送機器
を除く受注が予想外に減少したことで、景気減速観測が裏付けられた。
また最高値圏にある原油価格を背景に、経済成長が抑制されるとの見方も
支援材料となり、10年債は週間ベースでも上昇。この２カ月以上で最大の値
上がり率となった。今週はスウェーデン中銀の利下げをきっかけに世界的な景
気減速観測が台頭したほか、欧州中央銀行（ＥＣＢ）による利下げへの期待が
強まるなか、10年債利回りは４％を割り込んだ。
ジョン・ハンコック・ファンズ（ボストン）で100億ドルの債券資産を運
用するジェフ・ギブン氏は、「利回りがここまで低水準であっても、米国債の
下値は堅い」と述べ、米国債の利回りが欧州を上回っているため、景気減速は
米国債にプラス材料だと指摘した。
キャンター・フィッツジェラルドによると、ニューヨーク時間午後３時１
分現在、10年債（表面利率4.125％、2015年５月償還）利回りは４ベーシス
ポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01ポイント）低下して3.91％。週間ベースでは
16bp押し下げられ、４月15日までの週の23bp以来最大の下げとなった。10
年債価格は前日比3/8近く値上がりして101 23/32。
米商務省が朝方に発表した５月の米製造業耐久財受注額は前月比5.5％増
加した。増加率は2004年３月以来最大となった。変動の大きい輸送用機器を
除く受注は前月比0.2％減少した。ブルームバーグ・ニュースのエコノミスト
予想中央値は0.5％の増加だったため、予想外の減少となった。
製造業低迷
ドイツ銀行の米国債チーフエコノミスト、ジョゼフ・ラボーニャ氏（ニュ
ーヨーク在勤）など、この日の統計を利上げ一服のさらなる根拠になりえると
受け止めた投資家もいる。
ラボーニャ氏は、「５月の時点で製造業がまだ持ち直していないところが、
この統計のポイントだ」と語った。
金利先物市場ではユーロドル９月限が今週に入り５bp低下し3.76％。年
内の利上げ幅が合計で0.5ポイントを上回るとの見方が後退していることを反
映した。
利回り格差
２年債と10年債の利回り格差は0.35％ポイント。年初時点での1.15％ポ
イントから縮小した。米連邦準備制度は今年に入り３度にわたって利上げを実
施。グリーンスパン米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長は、利上げにもかか
わらず長期金利が低下しているのは「謎」だとしている。
ローレンス・マイヤー元ＦＲＢ理事（現マイヤーズ・マネタリー・ポリシ
ー・インサイツ社長）は米国債市場について、米経済がリセッション（景気後
退）に陥る可能性を想定しているようなことは「断じてない」と述べた。さら
に、「利回り格差が縮小しても、それは直接的な兆候ではないとみている」と
付け加えた。
前日のニューヨーク商業取引所（ＮＹＭＥＸ）原油先物市場では、８月限
が１バレル60ドルまで押し上げられ、取引中の過去最高値を更新した。この
日の寄り付き前の時間外取引でも、再度この水準を付けた。原油価格はこの1
年間で57％急騰している。
バークレイズ・キャピタルの債券アナリスト、ロバート・ツァッカー氏
（ニューヨーク在勤）はきょう付けの調査リポートで、原油価格がバレル60
ドルを突破した場合、「この先の経済成長見通しに影響が及ぶため、米国債市
場では売り圧力が限定される」との見方を示した。同氏は10年債利回りが数
日中に3.92％に接近する可能性があるとみている。
○ＮＹ外為：24日のニューヨーク外国為替市場では円が下落。過去最高値を
更新した原油高騰で、日本の経済成長が抑制されるとの観測が強まり、円は対
ドル、対ユーロで売られた。
前日のニューヨーク商業取引所（ＮＹＭＥＸ）原油先物市場では、８月限
が１バレル60ドルまで押し上げられ、取引中の過去最高値を更新した。この
日の寄り付き前の時間外取引でも、再度この水準を付けた。
ＢＮＰパリバの通貨ストラテジスト、ナオミ・フィンク氏（ニューヨーク
在勤）は、「原油高騰は株価の上値を抑えることにより、円に重くのしかかっ
ている」と語る。「日銀が景気の先行きを楽観する理由は見当たらない」と付
け加えた。
ＥＢＳによるとニューヨーク時間午後５時現在、円の対ドル相場は１ドル
＝109円４銭。前日遅くの同108円92銭から円安に傾いた。週間ベースでは
円は0.4％の値下がり。円は対ユーロでも売られ、１ユーロ＝131円86銭。
前日遅くは同131円14銭だった。週間ベースでは約1.2％下げた。
24日の東京株式相場は下落。年初来での値上がり率は0.5％未満にとどま
っている。昨年第２四半期と第３四半期に相次いでマイナス成長を記録した後
は、プラス成長に持ち直した。
朝方発表の５月米製造業耐久財受注統計は強弱材料が混在し、ドル相場は
統計発表後も対円で堅調を維持した一方、対ユーロでは軟調な推移を続けた。
５月の米製造業耐久財受注額は前月比5.5％増加した。増加率は2004年
３月以来最大となり、ブルームバーグ・ニュースがまとめたエコノミスト予想
中央値1.5％を上回った。変動の大きい輸送用機器を除く受注は前月比0.2％
減少した。ブルームバーグ・ニュースのエコノミスト予想中央値は0.5％の増
加だったため、予想外の減少となった。
ＢＮＰのフィンク氏は、「企業の設備投資が活発だとは言い難い」と指摘。
「増加は一時的な国防支出の増加に関連しているようだ」と付け加えた。
ユーロの下値抵抗
ドルは８月以来の高値である１ユーロ＝1.20ドル試しに失敗し、下げに
転じた。午後５時現在では１ユーロ＝1.2092ドル。前日遅くの同1.2039ドル
からドル安に傾いた。週間ベースでは1.6％の値上がり。
バンク・オブ・ニューヨークの通貨ストラテジスト、ニール・メロー氏
（ロンドン在勤）は、「ユーロの下値抵抗は非常に強く、ユーロ安を狙ったト
レーダーは業を煮やしたようだ」と語る。「欧州経済には数々のマイナス要因
があるものの、今の相場には売りが一巡した感がある」と述べた。
ユーロ圏経済低迷に対応するため、欧州中央銀行（ＥＣＢ）が2003年以
来初の利下げに踏み切るとの観測が強まり、これがユーロを圧迫している。一
方、ブルームバーグがまとめたエコノミスト調査によると、来週30日の連邦
公開市場委員会（ＦＯＭＣ）ではこの１年で９度目となる利上げが実施される
との見方が優勢となっている。
ステート・ストリート・グローバル・マーケッツ（ボストン）の上席通貨
ストラテジスト、ブライアン・ガーベイ氏は、「市場はすでに、ＥＣＢ利下げ
の可能性を織り込み始めた」と述べた。そのうえで、ドルが対ユーロで一段高
を目指す余地は限られているとの見方を示した。
同氏はさらに、ユーロがここからさらに下げるとの見方を裏付けるには、
ユーロについての「マイナス材料が継続的に出てこなくてはならない」と述べ、
「投資家の関心が連邦準備制度に集中するなか、悪材料は米国で出てくる可能
性がある」とし、米経済が失速しつつある兆候がそれにあたると指摘した。
○英国債：英10年国債相場は上昇。週間ベースも上がり、同利回りの下げは
過去６週間で最大となった。英国経済の成長ペースが鈍化していることから、
イングランド銀行が年内利下げするとの観測が広がったためだ。
英中銀は22日に公開した６月の金融政策委員会（ＭＰＣ）議事録で、メ
ンバー９人のうち２人が利下げを主張していたことを明らかにし、これがきっ
かけとなって、英国債の需要が高まった。
ＢＮＰパリバ（ロンドン）の債券ストラテジスト、アレッサンドロ・テン
トリ氏は、「われわれは８月か９月の利下げを予想している。経済データは総
じて軟弱傾向を示しているようだ。われわれは依然として英国債を買ってい
る」と語った。
英10年国債の利回りは、前週末比16ベーシスポイント（ｂｐ、1ｂｐ＝
0.01ポイント）低下の4.24％と、2003年７月以来の低水準に接近した。また
英２年国債の利回りは18ｂｐ低下し4.14％。一時は4.13％と2003年10月
以来の低水準を付けた。
○欧州債：ドイツ10年国債相場は上昇。利回りは低下し過去最低となった。
欧州中央銀行（ＥＣＢ）は域内景気を後押しするため、年内に政策金利を引き
下げるとの観測が広がったためだ。
同相場の週間ベースでの上げ幅は2004年１月以来で最大。スウェーデン
中央銀行が21日に予想以上の利下げを実施。イングランド銀行は22日公表し
た議事録で、今月金利据え置きを決定したものの、メンバー９人のうち２人が
利下げを主張していたことを明らかにし、これらがＥＣＢの利下げ観測につな
がった。
さらに今週は、フランス政府が2005年の経済成長率見通しを下方修正、
６月のイタリア消費者信頼感指数は予想以上に低下し９カ月ぶり低水準を付け
た。これら指標などから、域内景気の弱さがあらためて示されたことも利下げ
観測を強めた。
ドイツ10年国債の利回りは一時、3.105％まで低下し、ドイツ連邦銀行が
1973年に記録を始めて以来の低水準となった。同利回りはロンドン時間午後
４時13分までに、前日比２ベーシスポイント(bp、1bp=0.01ポイント)低下し
3.13％となった。週間ベースでは15ｂｐ低下した。メリルリンチによると、
同国債（2015年７月償還、表面利率3.25％）の価格は前日比0.149ポイント
上昇し100.99だった。
シュローダーズ（ロンドン）で約120億ドルの債券運用に携わるデービッ
ド・スキャメル氏は、「欧州経済は苦しい状況にある」とし、ドイツ国債利回
りが「３％に達しない理由がない」と語る。
http://money.www.infoseek.co.jp/MnJbn/mn_jbntext.html?id=25bloomberg34aS4sbLc8Z9Z0
題名には必ず「阿修羅さんへ」と記述してください。