10月７日（ブルームバーグ）：ドイツ銀行のエコノミストらによれば、原油価格は７日に１バレル当たり53ドルの最高値を付けたが、インフレ調整後の実質ベースでみれば、以前の｢オイルショック｣時の価格水準を大きく下回っており、｢世界経済が成長軌道から外れる可能性は小さい｣という。

きょうのチャート {97 } は実質ベースの原油価格の前年比での変化を示している( {PGCRARLT Index ROC M ROLL } を参照)。

７日のニューヨーク商業取引所（ＮＹＭＥＸ）では、供給懸念から原油先物（11月限）が一時１バレル＝53ドルと、1983年の先物取引開始以来の最高値に達し、現地時間午後１時現在で前日比1.6％高の52ドル83セントとなっている。原油価格は過去16営業日で14営業日上昇しており、１年前に比べ73％高となっている。

　　しかし、今回の12カ月間に及ぶ原油高もインフレ調整を行えば、1970 年代初めのアラブ諸国の石油輸出停止に伴う原油価格高騰（チャートでは赤い長方形）はもちろん、1990年の湾岸危機時の原油高（紫色の○）と比べると、色あせて見える。2000年初めの原油が非常に安価だった時点からの反発の動きと、1986年の原油価格急落（緑色の○）にも注目してほしい。

ドイツ銀行の米国担当チーフエコノミスト、ピーター・フーパー氏と、世界市場調査部門責任者ウルリッヒ・ベックマン氏は９月29日付のリポートで、｢世界経済の原油に対する依存度は、1970年代のオイルショック時以前と比べると小さくなっている｣と述べている。

フーパー、ベックマン両氏は、原油価格は｢2005年の遅くまでに30ドル台前半の水準まで下落し、来年の世界経済は４％を上回る成長率となる｣と予想している。２人とも、依然として原油価格のリスクは下押し方向であり、｢予想外に上向きとなる公算は小さい｣としている。

両氏によれば、2005年の米経済は回復基調となるが、｢日本の景気拡大は大きく鈍化し、アジアと中南米、欧州の新興市場国では緩やかな減速｣となる。ユーロ圏経済は｢引き続き出遅れ｣、成長率は依然として２％以下にとどまるとしている。

最高値を更新中の原油コストと失業率の悪化がユーロ圏の経済成長を鈍化させる兆候があるなかで、欧州中央銀行（ＥＣＢ）は７日の定例政策委員会で、政策金利を約60年ぶりの低水準である２％に据え置くことを決めている。

原題：Oil Won't Halt World Economy, Deutsche Bank Says: Chart of Day （抜粋） {NXTW NSN I585ZF076GHT }

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更新日時　: 2004/10/08 13:23 JST

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