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2004年6月2日水曜日 No.525
時代錯誤の金融行政
景気に水を差す過剰介入
「外資と竹中大臣は蜜月から冷戦へ」
２年前まで外資と竹中大臣は理論と実践の両面で利益を共有する蜜月時代を
送っていた。
金融庁が銀行に持ち合い株式の売却を迫れば、外資は借り株を用いて銀行株
を売りまくり、大儲けした。金融庁が銀行に不良債権の即時償却を迫れば、外
資はシンジケートを組んで担保処分の不動産をタダ同然で独占的に落札した。
金融庁は銀行の大口融資を片っ端から不良債権と断定したから、銀行は担保
不動産の処分に踏み切り、新たな不動産融資を停止した。外資は唯一の買い手
として不動産市場を支配した。不動産の暴落と不良債権の発生がスパイラル状
に連鎖して窮地に落ち入った日本の銀行と企業を尻目に、外資が巨大な利益を
独占した。
しかし竹中大臣と外資の蜜月時代は２年前に転機を迎えた。
それまで利ザヤを抜いて転売していた外資は不動産相場が大底を入れたと判
断したから、不動産を保有し、不動産投信などに加工して売り出すようになっ
た。１年前には株式相場についても強気に転換した。１４兆円の外国人買いが
彼らの相場観の劇的な変化を明快に証明している。
こうなると外資は竹中大臣のデフレ政策で損害を受ける。現に金融庁がUFJを
赤字決算に追い込んだ翌日に外資は相次いでUFJを含む銀行株の推奨レポートを
出した。不動産や銀行株を買いまくっている外資と大臣との利害関係は蜜月時
代から冷戦時代に変化したのである。
外資はとっくに強気に転換したが、金融庁は不動産と株式が暴落するという
前提を捨てない。UFJの大口融資先は皆借入金を大幅に削減し、体質改善を鮮明
にしたが、それでも金融庁は不良債権と断定し、抵抗する頭取と幹部役員の首を
切って存在感を誇示した。
しかし竹中大臣の執拗な銀行いじめには孤立感とあせりがにじんでいる。１年
前まで竹中大臣の右腕として過剰債務の企業をつぶせ、過剰融資の銀行をつぶせ
と叫んでいた木村剛をマスコミはもはや相手にしない。
さもありなん。木村剛がやり玉に挙げた過大債務筆頭の総合商社は借金を資源
開発に投入し、収益力の根幹に育成することに成功した。今ではダイエーや大京
や藤和不動産が倒産すると思う投資家は皆無だろう。収益力を充実した上に不動
産が上がれば借金も宝の山となる。
不良債権か優良債権かを認定する分岐点は相場観にある。その相場は株式、不
動産とも買い手市場に一変した。不動産投信が年率２倍に拡大しており、倒産の
危機に瀕していた証券会社が次々に高値で買収された。トヨタと中京財界はUFJを
支援するだろう。外国人を含む圧倒的多数の投資家はUFJの頭取よりも、景気好転
に水を指す大臣の更迭を待望している。
題名には必ず「阿修羅さんへ」と記述してください。