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[日経] 株、「逆二極化相場」で国内証券にもチャンス 業績変化率が鍵
【ＮＱＮ】11日の東京株式市場で、日経平均株価はバブル経済崩壊後の
安値を更新。1983年１月25日以来の安値圏に沈んだ。新年度入りに伴う
株式運用の見直しと代行返上など、悪役はもっぱら企業年金に押しつけ
られがちだが、背後には出口の見えない金融問題と、今期収益に対する
不透明感が買い手不足と外国人売りを招いている。もっとも、主力株か
ら中小型株へと視線をずらすと、違った風景も見えてくる。
逆二極化相場――。三井不、菱地所、イトヨーカといった主力株が軒
並み1980年代以来の安値圏に沈み、11日の東証１部の新安値銘柄数は74
に達した。ところが同新高値銘柄数はそれを上回る75。新高値銘柄数が
新安値銘柄数を上回るのは、２日以降８日連続だ。日経平均の軟調地合
いが続くなかにあっての異変に、準大手証券のストラテジストは「こん
な現象見たこと無い」とうなる。背景には個人投資家による中小型株物
色の流れがあるが、いわゆる「勝ち組」ＶＳ「その他」の構図が本格的
に変化し始めたともいえよう。
個別銘柄を振り返る。例えば、ボッシュＡＪ（コード6041）。株価は20
01年12月に上場来安値（66円）を記録して以降、右肩上がりの上昇トレ
ンドを描き、11日までに４倍以上に値上がりした。独ボッシュ傘下に入
り業績が急回復。今期は復配見通しだ。
新興企業ではジャスダック市場のＤｒシーラボ（4924）。３月26日に
新規上場し、９日には60万円まで上昇。公開価格（44万円）からの上昇
率は36％強に達したが、気配値を切り上げての急騰劇では無いため、個
人投資家が継続して売買しやすいという。「メディカルコスメ」と称し
、「人間の自然治癒力に着目した化粧品などを開発・販売」（同社ホー
ムページ）している物珍しさはあるが、「今期の単独経常増益率が前期
比73％増見通し」といった好業績予想が株価上昇の推進力となっている。
泉証券商品部の石川照久部長は、中小型株選別のヒントとして、
前期無配」を条件にあげる。年金や外国人の保有比率が小さく、
売り圧力が弱いためだ。その中で業績の変化率が大きい銘柄を
探すことがコツという。個人ビジネスが中心の準大手以下の
国内証券に、活躍の場が出てきたと言えまいか。（永井洋一）
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